当前位置：网站首页 » 教程 » 内容详情

dcf模型前沿信息_dcf模型计算公式(2024年12月实时热点)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：教程更新日期：2024-12-01

dcf模型

投行人必备的3种金融模型解析在投行、买方等金融机构的面试中，现场搭建金融模型是常见的考察方式。那么，金融圈名企为什么这么重视估值建模呢？其实，金融模型主要用于三种商业场景：杠杆收购、股票投资和收购估值。投行的工作内容基本上就涵盖了这三个方面。所以，金融模型可以说是金融圈的硬性选人标准。那么，到底有哪些金融模型？如何搭建这些模型？今天我们来揭秘最主要的3种模型𐟑‡ 1️⃣ M&A模型（图2、图3）并购模型是三种模型中最特殊的，因为它涉及两个公司。例如，A企业准备收购B企业，但不确定是否划算。这时就需要并购模型来确定B企业的估值，看是否能给A企业带来财务效益。并购模型在投行、私募和咨询中都会频繁使用，主要作用是判断企业收购后的EPS（每股净利润）是否增加。 2️⃣ DCF模型（图4、图5） DCF模型是将一项资产在未来10-30年内可能产生的自由现金流，根据合理的折现率（WACC）折现，得到该资产在当前的价值。DCF模型是基础牌，能确定企业的估值，结论可以用于股票投资、IPO、收购和重组等。自然成为投行使用率和考核率最高的模型之一。 3️⃣ LBO模型（图6、图7） LBO模型在留学生中有着“深夜打开Excel”的传说。LBO模型关注内部收益率 (IRR)，预测精准，难度高于DCF。很多私募股权公司用它评估收购项目，作为买方公司做估值的主要方法，也常常在头部投行面试中考到！构建LBO模型需要先预计公司的营收、未来现金流等财务数据，用multiple来计算价值。就像买房子一样需要借房贷一样，私募基金在收购一家公司时也需要用到债务。我们需要在模型中匹配现金流和到期债务，确保公司要按期还债，还要在这个过程中挣到钱。

投行估值三大法宝，轻松掌握！在投行世界里，估值是一门必修课。今天，我就来给大家分享三种投行常用的估值方法，让你一看就懂，一学就会！ M&A 并购模型 𐟏⊨🙤𘪦补ž‹在投行、私募和咨询等行业都频频使用。简单来说，就是通过分析两家或多家公司的合并或收购来估算目标公司的价值。这个方法特别适合那些在投行面试中经常被问到的问题。 LBO 杠杆收购模型 𐟒𜊌BO模型相对来说比较复杂，但它的预测精准度非常高。买方公司通常会用这种方法来评估目标公司的价值。这个模型的优点在于它的精准性，特别适合那些需要精确估值的场景。 DCF模型 𐟓ˆ DCF模型是一种绝对估值法，基于公司未来的自由现金流来计算公司的企业价值。简单来说，就是通过预测公司未来的现金流来估算其价值。这种方法在投行中也非常常见，尤其是对那些需要长期投资的公司。总结 𐟓 这三种模型在投行面试中经常被问到，大家一定要多熟悉、多练习。希望这篇总结能帮到你，让你在面试中更加游刃有余！祝大家在投行路上顺风顺水，早日成为投资界的明星！𐟌Ÿ

股票估值：如何判断买贵了还是买便宜了？最近股市真是风起云涌，大盘一路飙升。很多人心里都在想，这涨得这么猛，我还能买吗？其实，没人能准确预测股价的涨跌，但每个人心里都需要有一杆秤，来衡量当前买的东西是贵还是便宜。就像你知道一个苹果值5块钱，但市场上有人只卖1块钱，你会毫不犹豫地买下来。那么，换成股票，你怎么知道它值多少钱呢？今天我们来聊聊DCF现金流贴现模型，这是一种评估股票内在价值的方法。核心思想是：股票的价值等于其未来现金流的现值总和。DCF模型估值通常包括以下几个步骤：预测未来的自由现金流（FCF）：这需要基于公司的历史业绩和行业发展趋势来预测公司未来一定时期内的现金流。预测期通常为5到10年。确定适当的折现率：折现率一般用加权平均资本成本（WACC）来确定，它反映了公司资本的机会成本和风险水平。计算终值（Terminal Value, TV）：终值是指在预测期之后公司预期能够产生的现金流的现值。通常假设公司在预测期之后能够以一个恒定的增长率无限期增长。将预测的现金流和终值折现到现值：使用确定的折现率将未来现金流和终值折现到当前时点，得到公司的内在价值。计算每股价值：将公司总价值除以公司发行的股票总数，得到每股的内在价值。与市场价格比较：将计算出的每股内在价值与市场价格进行比较，以判断股票是高估还是低估。 DCF模型的优点在于能够准确地反映公司的内在价值。然而，它也有局限性，因为依赖于对未来现金流的预测，这使得预测充满了不确定性。举个例子，我们来看看腾讯。假设腾讯未来5年的自由现金流增长率平均为15%，参考腾讯历年业绩，腾讯拥有微信流量入口，具有强大不可替代的护城河。然后，我们使用10%的折现率来计算其未来10年的现金流折现现值，大约是21499亿元。接下来，我们计算腾讯的终值，假设从第10年开始增长都将遵循3%的年增速（无风险利率参考长期国债利率）。第10年自由现金流为2604亿元，第11年为2682亿元。最终，我们得出腾讯2034年及以后自由现金流终值为23790亿元，折现现值为45289亿元。而腾讯当前有92.8亿股，所以每股价值的合理估值为488港元，而当前市场价格为417港元，这意味着市场价格低于内在价值。所以，下次再看到股票涨得飞起，心里那杆秤就能帮你判断是不是买贵了还是买便宜了。

印度是一个盛产 CEO 的国家，法国奢侈品牌@香奈儿CHANEL全球 CEO Leena Nair 是一个传奇，她出生在印度，大学毕业后加入印度联合利华，2007年成为人力资源总监，后来调到英国伦敦，2016年成为联合利华全球首席人力资源官。香奈儿的估值大约为2300亿欧元，基于同业比较和DCF模型粗略计算得出的。如果香奈儿选择上市，其市值预计与爱马仕（Herm㨳）相当。

4小时搞定！投行实习证书让你脱颖而出各位求职者注意啦！如果你正在英国寻找工作，特别是在竞争激烈的投行领域，那么J.P.Morgan推出的“Investment Banking”远程实习课程绝对不能错过。 𐟎“ 这个课程非常适合想进入投行的商科学生，只需4小时左右就能完成，完成后还能获得相关证书。我有一个朋友把这个证书放在LinkedIn上，结果不久就有HR主动联系他！ 𐟓‹ 课程包括以下四个任务：任务1-2：深入了解实习任务背景，对5家亚洲公司进行调研，挖掘潜在的并购机会。任务3：运用DCF模型，构建精确的估值模型。任务4：制定最终报价，灵活应对突发情况，根据需要调整DCF模型。 𐟒𜠥悦žœ你能顺利完成课程并拿到证书，无论是放在LinkedIn还是简历中，都会成为你面试中的一个加分项。对想进入投行找工作的同学来说，真的非常有帮助。

股票估值全攻略：从相对到绝对估值法 𐟓ˆ 在上一篇文章中，我们深入探讨了“相对估值法”，包括P/E、P/B、P/S、PEG和EV/EBITDA等常见方法，并分析了它们的局限性和适用性。今天，我们将聚焦于“绝对估值法”，这包括DCF（自由现金流贴现模型）、DDM（股息贴现模型）和B-S模型（股权定价模型）。这些理论可以追溯到费雪的资本价值理论，他认为资本能带来未来收入，因此资本的价值实质上就是未来收入的贴现值。 𐟔 自由现金流贴现模型（DCF）适用范围：经营模式稳定、可预测性高的企业。局限性：不适用于经营不善导致陷入亏损的企业。未来自由现金流的估计不准确，受折现率影响巨大，易受人为操作。类型：企业自由现金流贴现模型（FCFF）：归属于公司，包括债权人和股东的利益。股权自由现金流贴现模型（FCFE）：归属于股东，需扣除债权人的利益。FCFE受资本结构的影响，实操中用FCFF更多。 𐟓Š 股息贴现模型（DDM）适用范围：经营模式稳定、股利发放稳定可预测的企业。局限性：现实中股利和内在价值关联性不确定，成长型公司可能减少股利发放并将资金用于扩大投资。 𐟓‰ 股权定价模型（Black-Scholes）适用范围：衍生金融产品。 𐟒젤𘎧›𘥯𙤼𐥀𜦳•相比，绝对估值法的优点在于能够揭示公司的内在价值。然而，如何正确地选择参数仍然是一个挑战。现金流、未来股利的预测偏差以及贴现率的选择偏差都可能影响估值的精确性。此外，不同发展阶段的公司在选择估值方法时也有所不同：初创期适合P/S，成长期适合P/S、PEG、EV/EBITDA，成熟期适合P/E、DCF，衰退期适合P/B。最后，任何估值模型都有其自身的局限性。世界上不存在一种能够准确估值的公式，否则投资也就太简单了。希望大家不要过度迷信估值。

高盛投资实习生必备：76页估值建模手册 𐟌Ÿ 想要进入投行或券商行业的朋友们，一定要掌握估值建模的技巧！这是金融求职的必备技能之一。DCF模型（Discounted Cashflow Model）是公司财务和投行应用最广泛的定价模型，其重要性不言而喻。 𐟓š 我们为大家带来了高盛全球投资研究部门内部的新人实习生估值建模培训讲义，这份76页的内部资料，从DCF和WACC的建立，到Terminal Value的计算，进行了非常细致的分析。 𐟓ˆ 从LBO模型的搭建到Returns based analysis，以及各类股利贴现模型、自由现金流模型等，都进行了深入的讲解。 𐟒𜠥𜺧ƒˆ推荐给今年打算求职投行或正在准备Modeling面试的留学生，即使是新手小白也能轻松看懂！

DCF配平技巧：轻松搞定三大报表 𐟓Š 很多小伙伴在做DCF模型时，常常遇到配平问题。今天，我们将深入探讨配平的底层逻辑和查错方法，让DCF模型不再是难题！ 𐟔 【配平的底层逻辑】：在进行DCF预测时，通常按照“利润表-资产负债表-现金流量表”的顺序进行。在计算现金流量表时，资产负债表应仅剩现金科目未预测，其他科目应已就位。这些科目在新的一年有增有减，要符合会计恒等式“资产=负债+所有者权益”。例如，资产端差异为“-16”、“-24”，负债端差异为“1”、“-30”，股东权益差异为“257”。通过这些数据，可以计算出现金差异应为228-（-40），即现金应增加268，这样21年的资产负债表就能配平。 𐟒ᠣ€现金流量表的实质】：现金流量表的核心是将资产负债表各科目的差异变动精确地反映在现金流量表中，最终计算出现金流。间接法现金流将资产负债表各科目的变化全面反映出来，得到相同的结果268。此外，还有一个恒等式规律：资产端的增加对应现金流的减少，负债端的增加对应现金流的增加。 𐟔 【查错方法】：如果出现配不平的情况，首先计算“差异”列前年减后年的结果，然后与现金流量表的科目和数值一一比对。出现不平的情况肯定是因为这两者存在差异。从会计恒等式的角度出发，如果每一项资产负债表的变化都反映在了现金流量表中，配平自然是水到渠成。 𐟓ˆ 关于model的更多问题，欢迎参考【model+训练营】。

经济学课上的智慧：如何成为不可替代的人今天上微观经济学课的时候，教授讲了一个让我印象深刻的故事。他不仅讲解了课本上的概念，还告诉我们这些概念在实际生活中的意义。经济学不仅仅是关于如何赚钱的学科，更是关于如何做出正确决定的学科。今天，教授讲的是如何做出正确的人生决定。经济学中有一个概念叫做价格弹性（price elasticity）。简单来说，一个产品越贵，大家的需求量就越少。如果价格稍微提高一点，大家就不愿意买了，都去买其他替代品了，这就叫弹性高。如果价格提高很多，大家还是愿意买，那就叫弹性低。价格弹性的计算方式有很多种，最常见的是：(Q2-Q1)/Q1)/(P2-P1)/P1。如果弹性大于1，说明弹性很高；等于1则是单位弹性；小于1则是弹性较低。讲完这些技术性的内容后，教授突然说：“你们这辈子大概也不会需要算这个东西。”其实，他教我们的目的也不是为了让我们会算这些公式。然后，他讲了一个让我受益匪浅的道理：“你们要做一个不能被替代的人。消费者产品提价后是否会继续购买，取决于是否有类似的产品可以替代它。如果咖啡贵了，我就买茶喝。我希望你们将来能成为一个个不能被替代的人，你们的价格弹性要是INELASTIC的。你们不能成为商品，要成为具有差异化竞争力的人。” 这什么意思呢？就是如果你想做金融，不要只告诉别人你会看财务报表，会DCF模型。谁不会呢？面试者不会说，哇你是我今天见到100个人里面唯一会看财务报表的啊，我决定请你了。不会的。会这些只是基础，你没有任何的议价能力和谈判空间。你要做的是让自己变得不同，例如如果你又会金融，又懂实体经济，那么你就是一个inelastic的人才，你有议价能力。那么，如何做到这一点呢？教授建议我们多去和不同人沟通，和不同背景、行业的人沟通，不要只和跟自己同行业同背景的人沟通。不同思维、行业的碰撞，才会产生跨界的思维和创新，而正是这些跨界的创新，才是一个又一个机会的爆发点。这就是从经济学中学到的，价格弹性，做个不可被替代的人。

市场变迁中的感悟与思考 𐟓ˆ 很久没有写东西了，熟悉我的人知道这一年我几乎没再写段子。离开基金公司后，我在市场上似乎没了声音。其实并没有消失，只是模式变了。白马股的黄金时代 𐟐Ž 2021年我开始接触投研，到了2022年正式入行，那时候正是白马股的黄金时代。市场公认的优质模式通过DCF模型参数的调整，股价仿佛没有天花板。2022年到2023年，市场风格转向非结构性成长，题材真真假假，PEG估值和上市公司勾兑日渐频繁。至今，弱势轮动行情夹杂产业趋势，市场在红利和成长之间呈现两派，仿佛各有对错。从卖方到买方 𐟒𜊊在卖方和外资买方时期，我曾认为，能把一个公司三张报表都拆得很细，深入了解商业模式，才能对基本面预期增速与股价有更准确的判断。但现实是残酷的，这种模式已经失效。当下背景并不支持对未来增速的有效判断，我吃过亏。内资买方的崛起与衰败 𐟌𑊊在内资买方时期，我又一度认为，景气度赛道，公司增速越快越好，而那些潜在拓展第二增长曲线的公司具备显著预期差，加入核心圈自身又更有优势。固然当时的结果是好的，但从后视镜看去，一地鸡毛。当下的模式 𐟌Ÿ 如今的体系仿佛不再机构化了，无须盈利预测也无须勾兑，这给我省下了许多时间和精力。市场永远是有效的，情绪永远按照启动、主升、高潮、退潮来演绎。只需要在合适的时间对核心标的出手（比如克莱机电、艾艾精工、正丹股份、金溢科技这种）。但其实也经常遇见弱势行情直接退潮的情况，但目前来说这对我是最好的模式，尤其是模型不再有效时，不再因退潮期什么核心圈的消息而吃到大面。总结与展望 𐟌ˆ 两年时间，现在的体系已经翻天覆地，与过往判若两人。市场是动态的，模式没有完善的，可能一段时间又会有新的改变。希望与更多在进行模式探索的小伙伴多多交流，加油共勉！

专栏内容推荐

640 x 498 · png
DCF模型（现金流量折现模型）参数变量解析 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
1056 x 588 · png
DCF估值是什么意思？怎么计算？具体步骤介绍-三个皮匠报告
素材来自:sgpjbg.com

1024 x 510 · png
dcf 模型 – Ecofuel
素材来自:haslab.co

997 x 645 · png
DCF估值是什么意思？怎么计算？具体步骤介绍-三个皮匠报告
素材来自:sgpjbg.com
788 x 414 · png
量化专题 | 估值运行的逻辑|净利润_新浪财经_新浪网
素材来自:finance.sina.com.cn

1480 x 1100 · png
为何现金流折现(DCF)模型并不实用？__财经头条
素材来自:cj.sina.com.cn
600 x 287 · jpeg
快速搭建一个DCF模型 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com

1440 x 954 · png
DCF估值模型怎么搭？一文了解DCF模型核心逻辑 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
474 x 117 · jpeg
DCF估值模型怎么搭？一文了解DCF模型核心逻辑 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com

800 x 101 · jpeg
基于现金流贴现（DCF）模型的估值速算表（新版）——以贵州茅台为例一、DCF模型估值速算表表1中数据是使用DCF模型的两阶段法计算的估值倍数，只要能计算出每股自由现金流，这个倍数就相当 ...
素材来自:xueqiu.com

1658 x 1262 · png
Dcf Valuation Excel Template
素材来自:cashier.mijndomein.nl
1121 x 430 · png
DCF估值是什么意思？怎么计算？具体步骤介绍-三个皮匠报告
素材来自:sgpjbg.com

474 x 178 · jpeg
一文说透：DCF估值是个什么鬼？到底怎么用？_财富号_东方财富网
素材来自:caifuhao.eastmoney.com

1111 x 450 · png
DCF估值模型（FCFF）的基本假设_行行查_行业研究数据库
素材来自:hanghangcha.com

1920 x 1200 · jpeg
财务建模之DCF估值篇 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
700 x 207 · jpeg
dcf估值模型excel模板（dcf估值模型）_环球知识网
素材来自:jjsx.com.cn

1180 x 820 · jpeg
Dcf model excel template - Блог о рисовании и уроках фотошопа
素材来自:pscraft.ru
素材来自:youtube.com

904 x 904 · png
DCF自由现金流折现估值模型 - Majojor
素材来自:majojor.com
800 x 249 · jpeg
炒股笔记3：如何计算一个公司的估值（DCF模型）手把手教，初中文化就能玩转本文会非常长！在阅读之前，如果没有初中文化水平（笑了）我觉得可以关掉本文。因为我们会用到初中数学知识。同时 ...
素材来自:xueqiu.com

1015 x 595 · jpeg
如何分析一家上市公司？（1万字，尽我全力） - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com
800 x 450 · jpeg
5 điểm, 5 bước A-Z thực hiện phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF?
素材来自:tranvietmb.com

600 x 155 · png
DCF估值模型怎么搭？一文了解DCF模型核心逻辑 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com

909 x 671 · jpeg
DCF - DCF - JapaneseClass.jp
素材来自:japaneseclass.jp
474 x 337 · jpeg
Dcf Valuation Excel Template
素材来自:cashier.mijndomein.nl

1280 x 720 · jpeg
高盛伦敦面试真题：用自由现金流DCF模型为曼联足球俱乐部估值 - YouTube
素材来自:youtube.com

素材来自:youtube.com

1114 x 750 · jpeg
DCF Model Training - The Ultimate Free Guide to DCF Models
素材来自:corporatefinanceinstitute.com
980 x 474 · jpeg
DCF Model: Full Guide, Excel Templates, and Video Tutorial (2022)
素材来自:npifund.com

1563 x 456 · png
图表49：DCF估值模型（FCFF）的基本假设_行行查_行业研究数据库
素材来自:hanghangcha.com

1800 x 793 · png
Discounted Cash Flow Model (DCF) Free Excel Template | Macabacus
素材来自:macabacus.com

1358 x 781 · jpeg
DCF model tutorial with free Excel | Business-valuation.net
素材来自:business-valuation.net
1024 x 812 · jpeg
Discounted Cash Flow Template - Free Excel Download
素材来自:fe.training

700 x 418 · jpeg
为何现金流折现(DCF)模型并不实用？__财经头条
素材来自:cj.sina.com.cn
864 x 227 · png
DCF估值模型怎么搭？一文了解DCF模型核心逻辑 - 知乎
素材来自:zhuanlan.zhihu.com

素材来自:查看更多內容

当前用户设备UA：Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)