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收益率最新娱乐体验_收益率怎么计算(2024年12月深度解析)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：话题更新日期：2024-12-01

收益率

10年期国债收益率早盘跌破2%，创2002年4月以来新低，说明了什么？其实国债收益率破新低是一个必然发生的宏观政策趋势，因为不管从长期来看，还是从短期来看，这都是对全球经济放缓的一个客观反应。在过去将近20年的周期里，我们看到的是国债长短端收益率持续下行，10年期国债从2007年的4.51%下降到2024年的2.02%。如果看近5年的国债收益率曲线变化，和长期趋势一致，收益率每年下行，10年期国债收益率从2020年的3.30%下降到2024年的2.02%。如果我们去看美国的10年期国债收益率也是同样的趋势。自1999到2020年间，整体的利率水平是长期下行的，直到2022年因为美联储过度货币宽松导致通胀快速上行，从而开始了2022-2024的加息周期。这意味着什么？利率持续下行实际上表明了这是周期性、趋势性和结构性多重因素共同作用的结果。自2008年全球金融危机后，在长期利率下行更多的是由结构性因素而导致的。一方面，技术进步放缓叠加潜在GDP增速在不断下降导致GDP和利率水平不断下滑；另一方面，全球人口结构、不平等加剧、债务扩张等因素都对这一趋势起到了助推作用。居民债务占GDP的比重快速攀升，且在发展中国家及发达国家呈现了相同的趋势。正因此，美国经济学家萨默斯（前美国财政部长）在2014年提出了长期停滞假说，即由于资本品相对价格下降和人口增速放缓等结构性因素，资本需求下降而储蓄倾向过剩，经济增长因此放缓，导致实际利率将长期处于较低水平。而近年来全球储蓄/储蓄率确实显著提高，某种程度上印证了萨摩斯的长期停滞假说理论。在全球不确定性不断上升，人们对收入的预期不断下降的背景下，人们消费欲望有所抑制，并更愿意把资产存放在更安全、更保险的资产类别里，导致资金供给端不断扩张，驱动实际利率下行。而从需求端来看，正如同前面讲到的，劳动力和人口增速下降（以及老龄化趋势）、技术进步放缓等因素导致货币需求不断收缩，加速了实际利率下行的速度。而在疫情冲击下，经济周期性的变化同样对短端国债收益率下行起到了作用。中国央行的“4+2”核心政策目标中，4大年度目标包括：1）维护价格稳定；2）促进经济增长；3）促进就业，以及4）保持国际收支大体平衡。大家想想，过去四年里面，是不是以上四个维度上都发生了特别大的变化？且都是较为负面的？正因此，央行只能不断下调国债收益率，来通过货币政策对冲经济下行的压力，试图稳定经济、推动市场复苏。比如，央行的7天逆回购利率在过去5年里从2.50%下降到了如今的1.5%：从人民币的存款准备金率来看，近年来也在不断下行，从2018年的14.9%下调到2024年的6.6%。然而，正如同近年来围绕央行在短端利率调控的有效性争论所阐述的，短期政策利率传导在国内面利率传导不畅、传导路线长，且衰减效应明显的情况。一方面，国内的信贷市场和其他市场存在割裂，商业银行的存贷款利率定价不太参考金融市场利率，更多的是由基准利率作为主要参考。而在LPR改革后，这实际上并未根本改变市场利率和贷款利率间的隔阂，且下调LPR利率进行传导则会带来中小银行经营风险。因为在存款基准利率不变的情况下，下调LPR利率相当于银行息差收窄，对原本收入较少的村镇银行造成较大的存贷业务压力。于是，在2024年年底的时间点上，新一轮经济刺激将不再以货币政策为中心，而是强调财政政策和货币政策协同发力，通过“宽财政+宽货币”的政策组合拳，推动整体居民消费能力的提振和地方政府及企业端盈利修复，带动内循环和预期扭转。这也是为什么，10年期国债收益率会在近期下行的核心原因。在2025年外部环境不确定性上升，且经济回暖仍待观察的背景下，宽货币的政策举措很有可能延续。如果真的将面临更大的经济启动压力的话，更宽的货币政策也是有可能的，但是希望没有这一天的到来。#热点引擎计划#

「量化对冲基金」非农周开启美国国债收益率走高 12月2日讯，市场等待美国非农就业数据，美债收益率从上周的下跌中回升。美国11月非农就业报告将于本周五公布，但预计该数据仍将受到飓风和重建工作的影响。10年期和2年期美国国债的收益率现在分别报4.227%和4.221%。阿根廷经济部长：预计阿根廷经济今年将收缩2.8%。香港举办大学校长高峰论坛探讨人工智能时代教育未来 12月2日讯，“大学校长高峰论坛2024”2日在港举行。此次论坛以“知识全球化”为主题，邀请了全球50多所大学的校长和教育领袖，与香港高等教育界人士围绕知识全球化对人类的重要性、数据科学与国际新秩序、人工智能技术在社会中的伦理与价值建构等9个议题进行研讨。香港特区行政长官李家超致辞表示，欢迎来自20多个国家和地区的知名大学领导、学术专家和精英学生来港。香港鼓励院校与内地和海外的知名大学探索更多创新课程、开展研究和交流合作，推动大湾区发展成为国际创新和科技枢纽。（新华社）

2024年12月首个交易日（12月2日），10年期国债成为市场焦点，收益率“终于”来到2%下方，创下2002年4月以来新低。国债几乎等同于无风险收益率，是金融投资收益率的锚。国债收益率下降，不直接等于银行降息，但确实是强关联要素，属于降息的重要参考因子之一。 #热点引擎计划#

【10年期国债收益率下破2%关口多家机构研判】12月首个交易日，10年期国债收益率在早盘下破2%关口，创下2002年4月以来新低。国债收益率下行，意味着债券价格上涨，CFFEX10年期国债期货则创下历史新高。万家基金、信达证券等多家机构认为，上周五市场利率定价自律机制发布的两项自律倡议成为“债市陡牛”的催化剂，同时降息降准的预期，成为机构抢跑跨年行情的重要推手。广发证券发展研究中心董事总经理戴康认为，债务周期的经验提示，长端与短端利率进入下行通道，利率债将迎来长牛。从战略层面，“杠铃策略”是反脆弱下全球资产配置的最佳应对，中国利率债是确定性资产的重要构成，维持新范式债券长牛的趋势判断。（中国基金报）

今天更加触及灵魂的盘面信息之一就是盘中十年期国债收益率一度破2%，十年期国债收益率是资本市场重要的定价基准。2%这一关键心理关口的突破和拉扯，反映出市场对当前经济增长的悲观情绪。央行其实今年一直在强调，长债利率过低隐含利率风险，一旦利率反转方向，可能会有系统性的问题。现在看来，债市多头，对经济复苏存在困难，还是比较有坚定信心的。在我看来，市场的无风险利率持续下行，实际上会被动的导致一部分资金进入股市，寻求更高的回报率。今年险资的收益目标已经完成，多少有一些马放南山、刀枪入库的意味，但是明年开春，这部分资金又会卷土重来，到时候高股东回报类的资产，可能又会成为香饽饽。现在的关键在于，对于经济悲观预期的叙事，还需要一些事件和声音来扭转，这并不容易，但却尤为关键。

「基金超话」今天𐟐œ收益率+1.20%，新浪收益率+0.93%，12月第一天开门红，希望这个月也能跟宝子们一起继续吃肉，过年给大家发新年大𐟧磀Œ基金」「a股」

离岸人民币又一次逼近7.3大关，创今年7月中旬以来新低，贬值压力山大！。不过主要是受美元强势反弹的影响，算被动贬值。与之相对的，债市则全线大涨，其中10y国债活跃券240011，收益率首次跌破2%，达到1.977%。 10y国债收益率，可以视作是利率的长远预期，如果将来利率跌破2%，那人民币汇率的压力，还远没有结束。债券走牛的直接原因，一方面是央行进行了8000亿的买断式逆回购操作，期限91天，向市场净投放流动性；另一方面，非银同业存款利率，被纳入自律管理机制，相当于变相降息，促进资金购买资产，防止金融空转。而主要原因，还是大资金对未来资产回报率的预期不高，甚至越来越低，这也与股市的火爆，形成了鲜明对比。目前中国30y国债收益率，已经被日本30y国债收益率超过，这对于一个GDP中速增长的大型经济体而言，极其的罕见。 10y国债收益率跌破2%，是一个非常重要的信号：说明股债两边的资金，各玩各的、互相不认，股债双牛的走势，不知道还能持续多久，大家多注意。

【「10年期国债收益率跌破2%创历史新低」，基金保险在抢券】12月2日早间，债市开盘即全面强势走红。利率债方面，上午10年期国债活跃券240011收益率已下破2.0%关口，创历史新低，随即在1.9990%位置窄幅波动。午后开盘，各主要期限券种收益率继续下探。截至记者发稿时，10年期国债240011收益率一度触达1.9750%的低位。当日，10年期国债新券240023收益率同样下破2.0%，报1.9750%。长端利率债展现出了相同的积极走势。30年期国债活跃券240006收益率下至2.1600%，30年期国开债活跃券240215收益率亦下行至2.0600%水平。信用债方面亦普遍走强，24汇金MTN008收益率下行12bp，24苏州高新SCP054收益率下行13bp。当日国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.77%；10年期主力合约涨0.37%，报107.5。对此，有债券从业者惊呼：“债市爆了！这轮债券疯牛属于见证历史了。”详见：创历史新低！10年期国债收益率跌破2%，基金保...（21财经）

实时播报：美国国债收益率持续攀升，5年期国债收益率日内上涨8个基点。

经济好，对未来乐观，大家会买股，而不是买国债，国债价格下跌，收益率上涨。这是一种理解，当然你也可以理解为，经济好，对资金需求增加，根据供求原理，需求增加，导致利率上升，从而国债价格下跌。反过来，经济不好，对未来悲观，大家抢购国债，价格上涨，收益率下跌。或者说，经济不好，对资金需求下降，根据供求原理，既然需求减少，利率就会下降，从而国债收益率就会上涨，难道不是这样吗？我说国债收益率下滑，30年国债收益率到了2.2%，这是因为对未来经济悲观导致的，这么理解有问题吗？国债收益率往上走，才代表经济好。难道不是这样吗？国债收益率与股市在大多数时间呈正相关，国债收益率上升，股市也往上走，国债收益率往下走，股市也往往不妙。过去两三年，国债收益率一路向下，股市也是一路向下。10年期国债收益率如果能在这里反转，开始向上走，股市的牛市就会到来。

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