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有效边界最新视觉报道_边界在线观看(2024年12月全程跟踪)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：热点更新日期：2024-12-02

有效边界

CPA财管补课：价值评估最近这两天，我终于把第三章的价值评估部分给补上了。除了之前笔记里提到的年金部分，还有一些重要的知识点，跟大家分享一下。利率期限结构理论 𐟓‰ 利率期限结构理论主要有三种：预期理论、流动性溢价理论和市场分割理论。重点就在于“期限”这个词上。预期理论 𐟌Ÿ 预期理论认为，投资者对不同期限的债券没有特别的偏好，长短期债券都可以，所以不同期限的债券是完全替代品。这个理论有点理想化，假设短期的利率是确定的，而且长短期资金市场可以完全自由流动。市场分割理论 𐟚늊市场分割理论则完全相反，认为投资者对某个期限的债券有固定的偏好，不会轻易改变。不同期限的债券是割裂的，利率完全由各个期限市场上的供求关系决定。如果不同期限的债券出现同步波动或长随短有规律的变化，那就说明这些债券彼此有相关关系，不符合市场分割理论的理念。流动性溢价理论 𐟒ኊ流动性溢价理论介于两者之间，投资者害怕长期债券有收不回成本的风险，所以更偏好短期债券。这是市场预期和流动溢价共同导致的不同收益率曲线。投资组合理论 𐟓Š 投资组合理论也有四个重点：机会集、有效边界、资本市场线和证券市场线。机会集 𐟓ˆ 机会集就是衡量两种证券风险与报酬的关系，用均值为报酬、方差为风险的曲线图来表示。与两种证券的相关系数有关系，当完全正相关时就是系数等于1，就是没有风险分散。这个图就是投资者会投资两种证券所有可能性的集合。有效边界 𐟛᯸ 有效边界就是机会集上最小方差组合以上的部分。最小方差组合就是最安全的组合，因为方差最小，风险最小就最安全。资本市场线 𐟓ˆ 资本市场线是通过无风险资产出发对机会集的切线，切点就是市场组合。所有的投资者不论怎样都会在这一点投资，因为这点是市场集合的结果，并不是某个投资者决定的。这个点以上就说明投资者喜欢冒险，借钱炒股；这个点以下就是存钱➕炒股。证券市场线 𐟓Š 证券市场线是衡量必要报酬率与系统风险beta的关系，根据CAPM模型来的。市场高于无风险的溢价乘以beta代表市场风险的溢价，这个适用范围更广。而资本市场线因为是机会集的切线，机会集又是投资者可得组合的集合，所以资本市场线仅仅适用于有效组合。先说这么多吧，感觉字多也看不下去，就自我梳理一下。学不下去了害，困𐟥𑀀

帮自己立边界可以防止被反反复复的霸凌，帮同伴立边界就是大哥大姐，有侠义心肠

#黑话和烂梗包围中小学生# 黑话和烂梗包围中小学生，关注这一现象，净化孩子们的成长环境，为孩子们的成长拉起有效边界，不要让孩子们沉浸在不良边际环境不可自拔！现在与传统教育环境的根本差异在于网络化，孩子们容易接触边际教育环境的浸染，而充斥网络的黑话与烂梗包围着中小学生，对他们具有潜移默化的恶劣影响，呼吁家长、家庭、学校和社会一起努力，净化孩子们的心灵与精神世界，重视孩子们的思想教育。

金融学专业中，如何理解并应用金融市场的有效边界理论？

中科曙光：估值与投资价值分析 𐟚€ 中科曙光，作为国内高性能计算机的龙头企业，由中国科学院推动，基于国家“863”计划重大科研成果，成立于国家高新技术企业。公司主要业务包括高性能计算机、通用服务器及存储产品的研发、生产和制造，以及围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务。近期，随着国内外市场的情绪回暖，国内管理层频繁释放利好政策和意向，公司股价从底部反弹，涨幅接近5倍。那么，中科曙光的估值是否存在泡沫？是否还有投资价值呢？首先，公司的基本面表现一般，五年平均ROE为11.4%，处于中规中矩的水平。目前，公司的PB历史百分位估值为40%，属于中性水平。通过回测分析，我们发现中科曙光的历史表现非常亮眼，近十年涨幅接近40倍。然而，公司的相关性表现一般，基本跟随整个行业的大周期波动。按照最高夏普比率配置，系统给出的权重为34%，其中IBM的权重最高，为39%。有效边界显示，中科曙光稳站C位。如果改变其他约束条件，系统给出的配置比例大致相同，主要在IBM和中科曙光之间进行取舍。最后，我们来看整个投资组合的表现。日度均值回报为0.12%，与电子设备行业的表现相近，但CVaR波动为9.34%，相对较小。区间累计回报接近12倍，最大回撤为36%，整体表现不及中科曙光个股。整个电脑设备行业的盈利能力还行，波动性尚可，夏普比率为1.08，表现优秀。结论：中科曙光，虽然基本面一般，但历史表现非常惊人。目前估值不算低，建议回调后关注。整个电脑设备行业历史表现也还行，综合夏普比率很高。对于追求弹性的投资者，可以关注中科曙光；而对于追求稳定的投资者，可以考虑美股IBM。

常山北明股票投资价值分析常山北明，这个名字听起来就很有历史感，原是一家大型纺织上市公司，集生产、科研、贸易于一体。2015年7月，公司完成了对北明软件的并购重组，从此拥有了纺织和软件双主业。市场对它的软件主业期望颇高，华为概念也让它成为了明星股，真是让人浮想联翩。最近，海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释放出利好政策和意向，公司股价从底部反弹，近8倍的涨幅真是惊天地泣鬼神。那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？先来看看公司的基本面。五年平均ROE只有0.1%，实在是惨不忍睹。而且目前99%的PB历史百分位估值也在天上，除了信仰，真的很难下手。我们来做一下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。历史表现还行，近十四年涨了近6倍，属于行业上游水平。相关性表现也不错，基本走自身的逻辑。按最高夏普比率配置的话，系统给的权重超40%，跟最高权重的易华录不相上下。有效边界也差不多，公司在信息科技行业占有一席之地。如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和易华录之间做取舍。最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.12%，跟昨天军工行业差不多，但16%的CVaR波动就比军工还要大不少。区间累计回报近11倍，最大回撤超100%，投资组合的整体表现要好于常山北明个股的。整个信息科技行业盈利能力不如军工，波动却还要大不少，实在是难以下咽。结论：常山北明，基本面没眼看，估值也在历史极高位置，历史表现也乏善可陈。除了信仰概念明星光环之外，我找不出任何配置他的理由。整个信息科技行业也没有性价比，比之军工行业都还有不小的差距，谨慎对待。

伊利股份投资价值分析：估值与前景伊利股份，作为全球乳制品行业的龙头企业，在国内被誉为乳业双雄之一，其规模庞大，产品线齐全，覆盖面广，品牌知名度高，享誉国内外。近期，国内外市场情绪有所回暖，国内管理层也频繁释放出利好政策和意向，公司股价因此反弹了近50%，吸引了众多投资者的关注。然而，公司目前的估值是否存在泡沫？是否仍具有投资价值？从公司基本面来看，伊利股份的表现尚可，但与同属消费行业的茅台相比，还是略逊一筹。为了更全面地了解公司的投资价值，我们进行了回测分析，将宽基指数、行业指数以及行业内对标公司放在一起进行回溯。从历史表现来看，伊利股份在食品加工行业中的表现处于中下游水平，相关性表现也一般，与食品加工行业的相关性较为明显。按照最高夏普比率配置的话，系统给出的权重为0，而最重仓的牧原股份占比超过了40%。有效边界也差不多，系统基本忽视了伊利股份的存在。如果更换其他约束条件，系统给出的配置比例也大同小异，主要是在牧原股份和安琪酵母之间进行取舍。结论：伊利股份的基本面表现中规中矩，目前估值不高，在历史百分位20%的位置。虽然股价表现不尽如人意，但如果要配置食品加工行业的话，建议关注牧原股份或者安琪酵母。

华映科技风口上，涨幅惊人？华映科技，作为台资在大陆A股借壳上市的第一股，背后有福建省国资委的支持。公司专注于显示面板和显示模组等产品的研发、设计和生产，是全球重要的新型平板显示专业制造商之一。最近，华为发布了三折叠手机——Mate XT非凡大师，这款新品上市后迅速受到消费者的欢迎。截至9月13日晚间，已有超过575万人选择预约。9月13日，作为华为供应商之一的华映科技再度涨停，已连续5个交易日涨停，月内涨幅达65%，一时风头无两。然而，华映科技的基本面并不乐观。与茅台相比，公司的业绩十分惨淡，最近六年多时间里，归母净利润亏损已超百亿。在回测中，我们将宽基指数、行业指数和行业内对标公司放在一起回溯，结果显示华映科技的历史表现垫底，跑输所有对比标的。相关性表现也是如此，基本走自己的独立行情。按最高夏普比率配置的话，系统推荐配置立讯精密和中际旭创。有效边界也差不多，华映科技真的毫无存在感。如果换成其他约束，华映科技的表现也是一如既往地拉胯，完全被淘汰出股票池。结论：华映科技完全是站上风口的概念股，基本面没有任何支撑，对比同行标的表现也是让人大跌眼镜。况且目前公司短期涨幅巨大，估值也不便宜，建议落袋为安，谨慎配置。

𐟌쯸 格力电器股价回调，投资价值如何？𐟤” 格力电器，作为国内空调行业的领头羊，不仅在国内市场占据重要地位，还积极参与国际市场的竞争。然而，近期市场情绪的转变使得格力电器的股价出现了大幅回调，目前估值已降至历史低位。那么，在如此市场环境下，格力电器是否仍具有投资价值呢？首先，让我们回顾一下格力电器的基本面。公司的表现一直非常稳健，与茅台一样，都是市场上凤毛麟角的优质企业。在历史回测中，格力电器的表现仅次于美的集团，显示出其强大的竞争力和市场地位。从投资组合的角度来看，按照最高夏普比率配置，系统建议的权重为20%，而美的集团则占据了接近一半的权重。这表明，尽管格力电器表现优秀，但在投资组合中，美的集团仍然占据更重要的地位。此外，当我们考虑有效边界时，美的集团同样表现出色，而海尔智家也表现出不俗的竞争力。这意味着，在投资选择中，美的集团和海尔智家都是值得考虑的选项。综上所述，尽管格力电器的基本面依然强劲，但考虑到当前的市场环境和历史表现，如果对中国经济的复苏保持信心，可以适当配置格力电器。然而，从投资组合的角度来看，美的集团的表现更为突出，因此更值得关注。

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