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直接融资工具权威发布_直接融资工具和间接融资工具的区别(2024年11月精准访谈)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：观点更新日期：2024-11-30

直接融资工具

「市监君播报」【“深质投”质量创投工具创新成果发布，引来金融“活水”助力中小企业茁壮成长】11月6日，深圳市市场监督管理局举办“深质投”质量创投工具创新成果发布会，总结深圳市在全国率先推出的质量创投直接融资工具创新成果，发布2个质量创投案例，5家单位签署质量创投体系建设战略合作协议。市市场监管局党组书记、局长蔡英权，局党组成员、副局长李军，国家市场监督管理总局质量基础设施效能研究重点实验室（中国航空综合技术研究所）、中国外文局文化传播中心、深圳市地方金融管理局、深圳市重大产业投资集团有限公司、深圳市创业投资同业公会、中国化学与物理电源行业协会、深圳市质量协会以及创投机构、头部企业、行业协会、技术机构等质量、投资、产业领域有关单位代表共90余人出席了发布会。 “深质投”质量创投是市市场监管局深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，贯彻落实《质量强国建设纲要》以及总局等部委关于健全覆盖质量、标准、品牌、专利等要素的融资增信体系，强化对质量改进、技术改造、设备更新的金融服务供给等相关工作要求与部署的创新举措。“深质投”围绕创业投资“募投管退”中“投”和“管”两大环节，以“IPD研发质量管理工具遴选优质项目+质量品牌赋能项目高质量成长”为核心内容。在“投前筛选”环节，嵌入“IPD工具”辅助创投机构遴选优质创新项目，在“投后管理”环节，运用“NQI设施”对企业进行一站式、跟踪式帮扶。同时，在企业融资之后，反过来进一步推动企业质量提升，引导企业把“以质取胜”的理念贯彻到经营发展的全过程各领域，构建质量与融资协同增进的良性循环。发布会上，“深质投”首批两个项目现场签约，两家企业获得投资近1亿元。市创投同业公会、市质量协会、中国航空综合技术研究所、中国外文局文化传播中心、中国化学与物理电源行业协会5家单位先后发言，分别从推动创投体系建设促进行业高质量发展、基于IPD质量管理思维的创投项目评估方法、质量基础设施赋能助力产业高质量发展、品牌海外推广助力创投项目走向价值链高端、质量创新赋能投资的服务定位与实践等不同角度对“深质投”的特点和作用进行了解读，表达出资本方、产业方、质量品牌技术机构等多方紧密合作参与“深质投”工具创新的强烈意愿。市市场监管局党组书记、局长蔡英权在致辞中表示，质量是人类生产生活的重要保障，质量兴则经济兴，质量强则百业强。深圳市委、市政府始终将质量强市战略作为城市发展长远的、重大的战略。在市委、市政府的坚强领导下，市市场监管局始终坚持质量第一、效率优先，坚持立法先行，进一步固本强基，坚持为产业赋能，推动产业供应链质量升级，“深圳质量”已经成为深圳的金字招牌。今年年初，市市场监管局开始通过质量工具探索间接融资的有效路径，联合深圳征信服务、金融机构，推出全市首款质量融资增信产品“深质贷”，受到企业好评。同时，率先探索质量创投工具“深质投”，充分发挥质量组织、质量方法、质量工具的桥梁纽带和技术支撑作用，进一步解决质量型、效益型、创新型企业融资难题。接下来，市市场监管局将继续加大统筹协调力度，推动社会各界共同努力，加快质量投融资工作创新，为深圳加快建设质量强市、更具全球影响力的经济中心城市和现代化国际大都市作出市场监管的更大贡献。 𐟓持续完善质量直接融资模式进一步完善质量增信要素，健全工作体系，丰富质量创投工具方法，吸引更多的“耐心资本”“大胆资本”投早投小，支持“20+8”产业集群高质量发展。 𐟓进一步深化质量政策支持全力推动质量政策、金融政策工具组合发力，促进质量融资增信工作纳入质量强企强链工作，服务企业做大做强、产业建圈强链。 𐟓不断总结提升创新成果进一步梳理总结质量融资增信运行模式和实施路径，并将先进经验做法总结制定为可复制、可推广的质量创投深圳标准，更好地指导和规范“深质投”工作创新，推动科技成果加快转化为现实生产力，将企业质量“软实力”转化为融资增信的“硬实惠”。 “深质投”质量创投工具创新成果发布，引来金融“活水”助力中小企业茁壮成长

央行放风把个人银行活期存款计为M1，改变M1离谱的不断下行格局央行三季度《货币政策执行报告》11月8日公布，里面的专栏1文章很有意思。我国M1数值连续6个月下降，历史新低。其中一个因素是个人活期存款计入M2，意思是使用要取现，不是直接能用的钱。M1就是现金和企业活期，可以直接支付做生意。这是老套的定义，很离谱了。居民活期存款，早就可以APP上一键直接移动支付了，比现金M0还方便，还只当不方便的M2，太离谱了。如果改成M1，数值应该就正常多了。很多人收入就放在银行活期，支付活跃，甚至大额直接微信转给别人做生意。这都是M1，代表经济活跃度。 ---- 专栏1⠦ˆ‘国货币供应量统计体系的回顾和展望货币供应量是某一时点承担流通和支付手段的金融工具的总和。现代经济活动中，货币的形态多种多样，很多金融产品和工具都具有货币性。IMF《货币与金融统计手册及编制指南》以金融机构资产负债表为基本框架，以可测性、可控性、相关性为标准，阐述了充当广义货币的金融工具必须具有流动性、交易媒介和价值贮藏功能。各国根据本国的实际情况，结合国际通行的标准和规则，编制不同层次的货币供应量，统计口径上虽存在差异，但普遍把流动性和价值稳定性作为货币统计和货币层次划分的重要标准。我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表，按照流通中便利程度的不同，将货币供应量分为M0、M1、M2三个层次。其中，M0为流通中货币；M1包括M0、单位活期存款；M2包括M1、单位定期和其他存款、个人存款、非存款类金融机构存款、非存款机构部门持有的货币市场基金份额。货币供应量统计口径并非一成不变，主要根据金融工具的流动性、与经济的匹配度动态调整。我国货币供应量统计自建立以来经历过四次较大程度的修订。2001年6月，为适应我国资本市场的快速发展，消除股票申购冻结资金对货币供应量的影响，将证券公司客户保证金存款计入M2。2002年3月，为适应中国加入世界贸易组织后市场环境的变化，将境内外资金融机构吸收的人民币存款分别计入不同层次的货币供应量。2011年10月，为适应非存款类金融机构发展及住房保障制度的实施，将非存款类金融机构存款和住房公积金中心存款纳入M2。2018年1月，货币市场基金快速发展，可用于支付、随时提现和价值贮藏，具有货币属性，非存款机构部门持有的货币市场基金也被纳入M2。但这四次调整主要集中在M2，M1的统计口径基本没有大的变化。从国际经验看，主要发达经济体央行也会适时修订本国的货币供应量统计口径，更好服务于宏观金融分析和货币政策调控。如美联储先后调整货币供应量口径16次，2020年4月又进行了一次较大的修订，主要是由于监管规则修订减少了对美国储蓄存款账户的限制，将原在M2中但不纳入M1的储蓄存款，调整为也纳入M1统计。英格兰银行在20世纪末，对货币供应量统计指标进行了22次调整，其中1987年将储蓄账户存款纳入流动性更高的M1统计。近年来我国金融市场和金融创新迅速发展，符合货币供应量定义的金融工具范畴发生了重大变化，有必要动态完善。一是技术手段的进步提高了交换媒介效率。如随着银行卡的出现和移动支付的发展，我国日常生活中现钞的使用越来越少，个人活期存款不再受制于存折，而是成为流动性极强的支付工具，能够形成即时消费能力，货币属性增强，可研究纳入M1统计。二是出现了新的具有支付功能的金融工具。如网络支付快速发展，非银行支付机构备付金在日常支付中被广泛使用，具有与活期存款相同的货币属性，也可同步研究纳入M1统计。三是M2统计要结合金融工具流动性的发展变化适时调整。根据国际经验，各国货币政策框架以价格调控模式为主，数量目标逐步淡化，部分数量指标也已取消，如美联储已不再公布M3和更广口径的货币。人民银行正认真研究货币供应量统计修订的方案，未来将择机发布并适当进行历史数据的回溯，不断提高货币反映经济活动变化的完整性和敏感性。也要看到，随着我国经济高质量发展和结构转型，实体经济发展所需要的货币供应量正在发生变化，货币供应量的可控性以及与主要经济变量的相关性正趋于减弱，即使结合金融业态的发展不断修订货币供应量统计口径，也不会改变这一趋势。下阶段，我国货币政策框架将逐步淡化对数量目标的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用，不断提升金融支持实体经济高质量发展的适配性、有效性。

【深圳：持续创新“并购+”组合融资工具拓宽直接融资渠道】11月27日，深圳市委金融办发布的《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》显示，鼓励金融机构为并购重组及后续运营提供并购贷款、并购保险、并购债券等金融工具，探索非居民并购贷款创新试点，研究科技型企业并购贷款创新试点。持续创新“并购+”组合融资工具，拓宽直接融资渠道，通过设立并购基金、发行债券等方式提供低成本、全周期投融资服务。强化深圳“20+8”产业基金对并购重组项目的投入力度，对纳入深圳并购重组标的项目库的重点项目，纳入“20+8”产业基金支持范围。通过投补联动等方式，支持深圳符合“硬科技”领域的科创企业发展。支持有能力的产业链“链主”企业开展企业风险投资（CVC），围绕本产业链关键环节开展并购重组，拓宽上市公司与国资共同设立产业基金的覆盖面。支持银行、社保基金、企业年金、保险资金、私募基金等机构投资者参与上市公司并购重组。鼓励合格境外投资者通过 QFII、RQFII、QFLP 等参与上市公司并购重组。

深圳：持续创新“并购+”组合融资工具拓宽直接融资渠道

在现代金融体系的演进历程中，从贷币金融向资本金融的转型标志着金融深化与创新的重要阶段。𐟓ˆ 这一转型不仅涉及金融工具与市场的多元化，更是金融功能与服务模式的根本性变革。 ### 1. 贷币金融的局限性贷币金融阶段，金融体系主要围绕货币供应、信贷投放及支付结算等基础功能展开，其核心在于满足经济体的短期流动性需求。然而，随着经济的快速发展，单一依赖贷币金融已难以满足企业长期融资、风险投资及资产配置等多元化需求。𐟒𘊊### 2. 资本金融的崛起资本金融则强调通过股票市场、债券市场、风险投资等直接融资方式，促进资本形成与有效配置。它不仅拓宽了融资渠道，降低了融资成本，还极大地促进了创新型企业与高新技术产业的发展。𐟚€ 资本市场的发展，使得金融能够更高效地服务于实体经济，推动产业升级与经济结构转型。 ### 3. 转型的关键要素 - **制度环境**：建立健全的法律法规体系，保护投资者权益，提升市场透明度与公平性。𐟓œ - **市场结构**：构建多层次资本市场体系，满足不同风险偏好与融资需求的投资者与企业。𐟏⊭ **金融创新**：鼓励金融产品与服务创新，利用金融科技提升市场效率与服务质量。𐟒𛊭 **人才培养**：加强金融教育与培训，培养具备国际视野与专业素养的金融人才。𐟎“ 综上所述，从贷币金融走向资本金融是金融深化与经济发展的必然趋势，需要政府、市场与社会各界共同努力，推动金融体系的全面升级。

#热点周际赛# #央行创新设立专项金融工具，精准滴灌资本市场，激活经济新引擎# 在深化金融供给侧结构性改革的大背景下，中国人民银行高瞻远瞩，创新性地推出了全新金融工具，旨在为资本市场注入强劲动力，进一步畅通金融血脉，服务实体经济高质量发展。这一举措，不仅是货币政策工具箱的又一次丰富与深化，更是对资本市场稳定发展预期的坚实支撑。新设工具犹如一股清泉，精准滴灌至资本市场的干涸之地，为上市公司特别是中小微企业、创新型企业提供了更加灵活、高效的融资渠道。它如同金融市场的“智能导航”，引导资金流向国家发展战略的重点领域和薄弱环节，助力产业升级与科技创新，激发市场主体的内生增长活力。通过这一工具，央行不仅有效增强了资本市场的韧性和稳定性，还促进了直接融资与间接融资的协调发展，构建起多层次、广覆盖、有差异的金融服务体系。这不仅是对“金融服务实体经济”理念的生动实践，也是在全球经济复杂多变形势下，中国以金融力量稳经济、促增长的坚定举措。展望未来，随着央行新设工具的逐步落地与深化应用，资本市场将迎来更加广阔的发展空间和更加坚实的制度保障，为中国经济的高质量发展贡献更多金融力量。

央行大手笔！SFISF横空出世，5000亿资金池将如何搅动金融江湖？𐟤” 这不仅仅是简单的金融创新，更是资金流向的风向标！𐟌꯸ 想象一下，当数千亿资金以券换券的方式，从金融机构的“深闺”中解放出来，它们将如何寻找新的归宿？是继续在传统领域徘徊，还是勇敢踏入国家战略新兴领域？𐟚€ SFISF，作为首个直接支持资本市场的货币政策工具，其背后深意不言而喻。它不仅仅是为市场输血，更是在引导资金流向的精准调控。那么，这些资金是否会如我们所愿，流向科技创新、绿色能源、健康医疗等关乎国家未来的战略领域？𐟌𑊊金融创新，历来是推动经济发展的重要引擎。SFISF的设立，无疑是对这一理念的深刻践行。它不仅提升了金融机构的资金运作效率，更为国家战略性产业的发展提供了强有力的金融支撑。但问题是，这些资金能否真正落到实处，避免“雷声大雨点小”的尴尬？𐟤” 对此，我们既应保持乐观，相信央行的智慧与决心；也应保持警惕，关注资金流向的每一个细节。毕竟，金融之水，唯有灌溉到最需要的地方，才能绽放出最灿烂的花朵。𐟌𘊊那么，你认为SFISF会如何影响未来的资金流向？是助力国家战略领域腾飞，还是带来新一轮的金融泡沫？快来留言分享你的看法吧！𐟒젨ˆ‘们共同见证这场金融盛宴的开启，期待一个更加繁荣、多元的未来！𐟌Ÿ #央行SFISF #资金流向新领域 #金融创新引领未来

朋友们，在金融这片波澜壮阔的海洋里，每一次高层的声音都如同灯塔，照亮我们前行的道路。10月18日，随着2024金融街论坛年会的启幕，围绕着“信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展”这一主题，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽以及证监会主席吴清的发言，无疑给市场注入了一剂强心针。𐟒ꊊ1️⃣ **痛点直击**：近年来，金融市场面对复杂多变的国内外环境，稳定发展成为行业内外共同的期盼。市场波动、信心不足等痛点，如同阴霾笼罩，影响着每一个参与者的步伐。而这次高层发声，正是针对这些痛点，给出了明确的方向和坚定的承诺。 2️⃣ **政策红利**：潘功胜行长提到的两项支持资本市场稳定发展的政策工具，如同一场及时雨。工作专班的成立，不仅体现了跨部门协作的高效，更预示着政策落地的速度与力度。证券、基金、保险公司互换便利的开放，为金融机构提供了更多元化的融资渠道，而股票回购、增持专项再贷款政策的发布，更是直接为市场参与者提供了资金支持，增强了市场的韧性和活力。 3️⃣ **信心重塑**：这一系列举措，不仅仅是政策层面的调整，更是对市场信心的有力提振。它告诉我们，无论外部环境如何变化，中国金融市场都将坚持开放合作，共享经济稳定发展的成果。这份来自高层的信任与信心，将激励每一位市场参与者更加坚定地前行，共同迎接金融市场的美好未来。让我们携手并进，在信任与信心的引领下，共创金融开放合作的新篇章！ #央行行长发声信息量巨大#

未来几天，将会是中国经济最为危险的时刻。一旦中国经济失去来之不易的良好势头，再次组织一场战役就会更加困难，市场就会失去对政府的信任。可以说此时孤军深入的央行必须展现出绝对的坚定意志，绝不可以有任何动摇。要像1997年香港金管局那样，在4000点之前，借由公众基金无限量买入大A的ETF。尽管这 ...

货币政策从“大众”到“车型”的动态调整2024年的货币政策执行报告也表明，央行正逐步调整货币政策工具的使用方式，向更加“改装”实体经济的方向发展。这种动态调整并非单纯的大规模或收紧，而是根据经济内在外部环境的变化创造政策想象空间。特别是利率走廊的收窄、利率调节作用的强化，显示出央行通过利率工具引导市场预期，控制市场波动，逐步将政策重心转向弹性的利率工具。这一转变体现了央行对结构调整与市场需求匹配的深刻理解，同时也为中长期的政策实施留足了空间。目前我国经济已进入高质量发展的关键阶段，政策创新和支持力度需进一步强化，特别是在风险需求、防控引导和信贷优化等多方面展开研究探索。在风险方面，既要有效防范金融风险，又需确保政策灵活性，迅速应对国际环境的不确定性。未来政策可以通过持续推动金融改革来释放内需潜力，扩大直接融资渠道，提升民间资本对创新领域的投入。政策方面，可适当加大对基础设施和公共服务领域的投入，刺激高质量需求增长。

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