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货币流动性前沿信息_货币流动性陷阱(2024年12月实时热点)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：教程更新日期：2024-12-03

货币流动性

金融毕业论文选题：美元流动性与CIP偏差 𐟒𐠩‡‘融领域的研究总是充满了挑战和机遇，尤其是当涉及到国际金融市场和货币流动性时。在撰写金融毕业论文时，选择一个既有深度又有趣的研究课题至关重要。今天，我想和大家探讨一下美元流动性和CIP（资本市场压力）偏差这个有趣的研究领域。 𐟔 直接美元融资和间接美元融资首先，让我们来了解一下两种主要的美元融资方式：直接融资和间接融资。直接融资指的是投资者在美国本土以无风险利率借入美元，而间接融资则是外国投资者在本国借入本币，然后在国际市场上换成美元，同时通过购买Forward合约来对冲汇率风险。 𐟓ˆ 在无套利条件下，这两种融资方式的成本应该是相同的。然而，自2008年以来，我们发现间接融资的成本持续高于直接融资。这意味着那些无法直接在美国本土获得美元融资的投资者，不得不支付更高的成本。 𐟤” 这是什么原因呢？这种价格偏差肯定是由某些因素引起的。研究这些潜在因素，对于理解国际金融市场的运作至关重要。例如，我们可以探讨美元流动性对资产价格的影响，或者研究美元流动性和金融市场波动以及经济周期之间的关系。 𐟓Š CIP偏差与资产定价 CIP（资本市场压力）也是一个衡量美元流动性的重要指标。我们可以利用CIP偏差来构建新的风险因子，并将其引入资产定价模型中。这可能为我们提供一种新的视角来理解资产价格的形成机制。 𐟓š 文献综述与研究方向为了深入探讨这些话题，我强烈推荐大家阅读Wenxin Du教授和Jesse Schreger教授撰写的关于CIP偏差的研究总结。这篇文献综述不仅详细讲解了CIP偏差的逻辑分析，还对当前重要的研究领域进行了总结，并提出了潜在的研究问题。 𐟒ᠧ𛓨 总的来说，美元流动性和CIP偏差是一个充满机会的研究领域。通过深入研究这些话题，我们不仅能够更好地理解国际金融市场的运作机制，还可能为未来的金融实践提供新的见解和策略。希望这些信息能帮助你在撰写金融毕业论文时找到一个有意义的选题！

很多人研究股市都是从经济层面去研究的，但是很少有人从其他层次去研究，例如货币、例如政策等。拿房地产来说吧，过去20年整体上行的，直到2021年才缓了下。这房地产为什么能涨20年，很多经济学家都说了他的看法。我认为最根本的原因，还是把房地产当成是财富的蓄水池。你看M2每年都在以10%的速度增长，大家都知道，7个涨停就是翻一倍，大量的货币流动性释放。如果没有蓄水池承接那么大的流动性，那么资金会去炒作其他的，例如蒜你狠、姜你军等。过去房地产一直当做是财富蓄水池，很多人有钱就买房子，从而房地产走了浩浩荡荡的牛市。但是现在情况变了，需要新的蓄水池了，很多人的财富观念也是在转变。之前有机构统计数据，全国家庭资产大概78%是房地产，股市才占据2%，其他是一些现金和理财，如果后续政策变了，观念也变了，股市作为财富的蓄水池，代替房地产的功能，那么股市的就会承接大量的流动性，可能有机会开启长达20年的牛市机会。另外巴菲特曾经说过股市总市值与GDP之比是评价市场估值的指标,他说:“如果所有上市公司总市值占GDP的比例在70-80%之间,则对于买入股票长期投资者而言,可能会有不错的收益。 A股股市市值是85万亿左右，机构预测今年我国GDP是127万亿左右，这个数据占比才是66.9%，远远低于巴菲特老爷子判断的比例，还处于极度低估期间。如果要达到巴菲特老爷子给出的150%就需要谨慎比例，也就是股市达到146万亿市值就需要谨慎了，大盘点位能轻松越过5000点。那时候贵州茅台、长江电力、中国神华、工商银行、中国神华、中国移动等，会真正成为国际巨头，希望能看到那一天。上证指数 sh000001贵州茅台 sh600519创业板指 sz399006

央行决定自统计 2025 年 1 月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，会带来哪些影响？ 2024年12月2日，中国人民银行宣布，自2025年1月起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。此次修订将进一步优化货币供应量的统计方式，以更好反映当前经济和金融环境的变化。根据央行公布的消息，修订后的M1统计口径将纳入两项新的内容：个人活期存款和非银行支付机构客户备付金。此前，个人活期存款和非银行支付机构客户备付金仅包含在M2统计口径中，但随着支付手段的创新和金融工具流动性的提升，这些内容的纳入M1具有重要意义。央行相关负责人表示，此次修订是应对金融市场和支付体系快速发展的需要。特别是在移动支付和电子支付普及的背景下，个人活期存款和非银行支付机构备付金具备了与单位活期存款相同的流动性，应该计入M1统计。至此，修订后的M1将包括流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款以及非银行支付机构客户备付金。修订背景与目标此次修订的背景是中国金融市场和支付体系的深刻变化。随着金融工具的流动性发生重大转变，现有的M1统计口径已经无法准确反映实际货币供应量。央行通过修订M1口径，旨在为经济政策制定者提供更准确的货币流动性数据，从而更好地指导货币政策和经济调控。央行指出，个人活期存款在过去并不被视为高流动性的支付工具，因为当时缺乏银行卡和移动支付等基础设施。然而，随着移动支付的普及，个人活期存款现在可随时用于即时支付，已具备与单位活期存款相当的流动性，理应纳入M1。而非银行支付机构客户备付金，作为可直接用于支付或交易的资金，也应纳入M1，符合当前金融环境的发展趋势。数据发布安排中国人民银行表示，2025年1月起将按修订后的口径统计M1，并计划于2月上旬公布该月的M1数据。同时，央行还将在首次公布时提供自2024年1月以来的修订后M1余额及增长速度数据，以便市场能够更好地理解此次修订对数据的影响。经济影响与市场反应此次M1统计口径的修订，预计将带来货币供应量数据的大幅变化，尤其是M1的余额将出现显著上升。许多分析人士认为，这一修订将有助于更准确地反映市场流动性和经济活跃度，并为政策制定提供更加及时和有效的参考。尽管短期内的同比和环比数据可能受到修订口径变化的影响，但长期来看，这一变化将为经济趋势的分析提供更为精准的依据。业内人士指出，随着M1口径修订，经济分析者将能够更好地判断货币流动性、企业资金状况和居民消费意愿等关键经济指标，从而推动更合理的财政与货币政策制定。

国际经济学笔记：货币、利率与汇率第十五章货币、利率和汇率 1⃣️ 人们持有货币是因为货币具有流动性。货币总需求是指对一定数量的购买力的需求。实际货币总需求与持有货币的机会成本（以国内利率来计量）负相关，与经济中的交易量（以实际GNP计量）正相关。 2⃣️ 当实际货币总供给与实际货币总需求相等时，货币市场处于均衡状态。给定价格水平和实际产出，货币供给增加会使利率降低，货币供给减少会使利率上升。如果价格水平不变，实际产出上升会使利率上升，实际产出下降会使利率下降。 3⃣️ 通过降低国内利率，货币供给的增加导致本国货币在外汇市场上贬值；货币供给的下降会使本国货币相对于外国货币升值。 4⃣️ 长期来看，货币供给的永久性变动会使长期均衡价格同方向同比例变动，但并不会影响长期的产出、利率或任何相对价格。汇率的长期均衡水平会随永久性的货币增加而成比例的提高。 5⃣️ 货币供给的增加会造成汇率的短期超调现象（超过长期汇率水平）。汇率超调是短期价格水平刚性与利率平价条件共同作用的结果。

最近，央行修改狭义货币（M1）统计口径，意义是什么？ M1，这个经济活动的“活力指数”，包含了我们日常消费和投资的直接资金。简单来说，M1的增长速度快，就说明大家手里有钱，愿意花钱，经济增长的动力就足；如果M1增长慢，那可能就意味着经济有点“提不起劲”，消费和市场都不太活跃。以前，M1主要包括我们日常花的现金（M0）和企业的活期存款。但现在，央行把个人的活期存款和非银行支付机构的客户备付金也纳入了M1。这个变化，其实是跟上了时代的步伐。想想看，以前M1刚定义的时候，个人银行卡和移动支付还没那么普及，个人活期存款得取出来才能花，所以没算在M1里。但现在，手机支付变得超级方便，个人活期存款随时可以转账付款，和企业的活期存款一样灵活，自然也应该算进M1。至于非银行支付机构的客户备付金，比如我们在电商平台上的预存款，这些钱能直接用来买东西，流动性很强，也应该纳入M1。国际上，很多主要经济体的M1统计里也包括了类似高流动性的部分，这也是和国际接轨的一种做法。不过，央行这一调整也引起了一些争议。有人觉得，这好像是把M2的一部分划到M1，看起来像是解决了M1、M2之间的差距，给人一种货币流动性改善的错觉。在经济有点通缩压力的时候，国家想尽办法扭转预期，这种数据统计口径的调整，有点像粉饰数据，让它看起来更漂亮。但实际上，市场交易不会因为数据变了就马上跟着变。真实的经济活动是由企业的效益、消费者的信心等多种因素决定的，不是改个统计口径就能简单解决的。所以，有人说这有点像“数据游戏”。但M1的作用不容忽视。它就像经济周期的“晴雨表”，M1增长快可能预示着经济扩张期的到来；增长慢可能意味着经济要收缩。央行可以根据M1的情况，使用存款准备金率、公开市场操作等货币政策工具来调节经济。比如，降低存款准备金率，银行能贷出去的钱就多了，M1供应量增加，经济就能得到刺激。再看看其他国家，M1的统计口径确实不尽相同。美国的M1包括流通现金、商业银行活期存款等；欧元区则包括流通中的纸币和硬币以及隔夜存款。这些差异反映了各国的历史、国情和金融体系的发展。总之，央行这次修改M1统计口径，是为了适应时代的发展。如今移动支付普及，个人活期存款基本上就跟现金差不多了，随时都能用来转账付款。其实早在七八年前，这些钱就应该算进M1，但一直没调整，现在想想，这确实有点说不过去。现在这个调整，感觉就像是让M1回归了它本来的样子，变得更合理了。至于说数据突然变大，这个不用担心。咱们看M1这些指数，本来就是看它的环比增幅，而不是盯着那个绝对值。等过几个月，变化就会平稳下来，一切都会恢复正常。 #热点引擎计划#

3月美联储加息，投资机会在哪里？ 𐟌Ÿ 3月，美国联邦储备局（Fed）准备加息，这意味着央行将提高其向其他银行提供的隔夜借贷利率。 𐟤” 为什么要加息呢？加息是市场调节的一种手段。当市场上的热钱过多，通货膨胀率过高，可能会引发经济泡沫。加息有助于缓冲市场，抑制过度投资。 𐟒𘠥Š 息后，利率上升，人们更倾向于储蓄而非投资，导致市场现金流动减少。货币流动性的减少通常意味着货币价值上升，同时消费水平下降，进而影响GDP。 𐟓‰ 尽管理论上加息会导致投资市场交易量减少，但历史数据显示，股票市场在加息期间会出现波动，之后会恢复稳定。 𐟓ˆ 因此，许多基金经理会在加息前调整基金价格，以应对市场波动。 𐟔 那么，机会在哪里呢？就在市场波动和基金价格调整之时。如果你持有基金，可能会发现基金价格近期下跌严重，这其实是基金经理为你提供的入场机会。 𐟓Š 同时，关注股票市场走势，也能发现一些投资机会。 𐟒𜠥﹤𚎩㎩™馉🥏—能力较低的投资者，可以选择储蓄方式，如货币市场或定期存款，来增加财富。

我们现在在超发货币，超发货币维持了产能过剩，我们这样操作的目的是为了维持生产规模不下降，即GDP不下降。我们一直在强调稳增长。除了产能过剩，因为预期不好的原因，还出现了货币流动性陷阱。以上2个因素，是导致尽管货币在很多的情况下，产品的价格依然起不来的重要因素。货币超发也导致了负债大幅度上升。产能过剩、预期不好，也导致大资产价格在下跌。综上所述，现在的货币超发问题（可能会导致人民币对外贬值，目前几乎已解除）、产能过剩问题、预期不好与流动性陷阱问题、产品价格下跌问题、严重的负债问题、大资产价格下跌问题都是我们急需面对的问题，这些问题不是一次股市妖牛就可以解决的。但是天大的好消息是美国icon开始降息了，美国降息后，海量的美元可能逐渐的流出美国，会投资世界，会促进其他国家的发展、推高其他国家的资产价格、缓解其他国家的负债问题，其他国家经济繁荣后，消费能力就会增强，这会有利于中国的出口，而出口可以减轻中国产能过剩的压力。而且美元降息后，美元贬值，中国货币的操作空间会更大，因为不再怕珍贵的外汇储备流失了。美元流入中国，也会缓解中国的债务问题，也会推高中国的资产价格，会助力中国的发展。 2015年美国加息，我们出口马上出现了负增长，作为外向型经济，这是极其严重的问题，现在美国打个喷嚏，全球会不会感冒我不知道，但是2015年时，中国是一定会感冒的。因为当时外贸下降，所以我们只好寄希望于内需，所以我们刺激了房地产，最终把GDP稳定在了7%左右。 2020年和2021年美国疯狂降息，并且给民众发钱，导致了全球通货膨胀icon，中国当年出口大增30%，这次美国再次降息必定也会给中国带来极大的利好，这次妖牛的动力源之一就是受美国降息的刺激。 2022年美国开始加息，中国出口马上转为负增长，经济前景预期马上转弱，加上房地产以及疫清等等问题的叠加，所以我们尽管在疯狂印钱保增长的情况下，也很难扭转局面，二季度GDP增速降至4.7%，出现通缩icon，多次出现2600多的大底，房产销售规模腰斩，房产价格暴跌，房地产导致了社会上数万亿的坏账。2024年9月美国降息后，预期马上走强，马上出现了妖牛。目前疫清问题已解除，现在最拖后腿的就是房地产问题，房地产不景气，依旧会严重的导致中国的资产价格起不来，房地产不景气，还会导致货币流通不畅会让我们继续深陷通缩。房地产不仅可以创造新的货币，还可以诱出搅动存量货币，还是货币流通时的加压站，能让货币快速流动，防止货币过分沉淀出现流动性陷阱。所以我认为经济好不好，一看出口，二看房地产。当然，科技才是第一生产力。关于科技与房地产与货币之间的关系，我在其他文章里有详细的阐述。科技虽然是第一生产力，但是想让科技加持下的生产力释放的更夸张更极端，就需要房地产的配合。网页链接

纳斯达克100高估？长期看值！最近两年，纳斯达克指数飙升，纳斯达克100的PE估值也达到了历史高位，35倍的PE从静态和历史对比来看，确实有点高。但问题是，这个高估值在长期来看是否合理呢？这才是我们真正关心的部分。盈利增长：未来的关键 𐟓ˆ 首先，从盈利增长的角度来看，2024年第三季度结束时，纳斯达克100的ROE（净资产收益率）高达46%，比之前的25-30%的平均水平有了显著提升。也就是说，纳斯达克100的上涨更多的是因为盈利驱动，而不是估值扩张。接下来，影响指数走势的关键因素是盈利增长能否持续，而不是其他因素。从前瞻市盈率来看，2025年纳斯达克的PE会降低到26倍，2026年会降低到20倍。这也就是为什么纳斯达克虽然高估，但却一直没有暴跌的原因。货币流动性：美联储的降息周期 𐟒犊其次，从货币流动性的角度来看，目前美联储正处于降息周期，美国的财政政策依旧会持续扩张。无论是货币政策还是财政政策，都为纳斯达克指数的估值扩张提供了预期。此外，特朗普的大幅度减税政策以及资本利得税的降低都会对美股估值产生利好的预期。历史周期：人工智能的新时代 𐟌 最后，从历史周期来看，人工智能大概率是新一次的科技革命，将大大提高社会生产效率。我们不能用传统的估值来评判今天的估值，因为创新形式对社会效率的影响程度是完全不一样的。只有那些刻舟求剑的人才会用蒸汽机时代的估值与现在的估值对比来评判高低。总结：科技龙头的价值 𐟌Ÿ 总的来说，纳斯达克100汇集了全球100家赚钱最有效率的科技公司。在波澜壮阔的人工智能时代，我们要做的就是死死抱紧这些科技龙头企业，绝不下车。指数永远上涨，乐观永远正确。

标普500大涨背后，你该如何应对？连续四年获得百度八位数对冲基金最高收益率的操盘手提醒大家：现在并不是将所有资金投入市场的最佳时机。 𐟓ˆ 标普500正在经历本世纪最辉煌的涨势：连续两年年涨幅超过20%，这是自1998年以来的首次。去年涨幅为26.1%，今年迄今为止上涨了27.0%。从2023年初到现在，标普500总涨幅已经达到了58%。 𐟓Š 历史数据显示，过去75年里只有8次出现连续两年涨幅超20%的情况，而后续一年市场有6次继续上涨，仅1977年和2000年例外。 𐟒ᠧ„𖨀Œ，你必须明白，所有资产的流动都受M2货币流动性的影响，而我们正在接近本轮周期的尾声。在接下来的12个月里，你必须更加谨慎和技术性地管理风险。不是所有机会都值得去追，资产配置要精挑细选，避免被市场的繁荣表象迷惑。

今天市场下跌主要原因： 1、美国国债期货价格近期持续走弱，国债价格的下跌，就意味着美国国债利率上涨。 2、美国预期利率由：国债利率+预期通胀率两部分构成，国债利率已经出现上涨，特朗普上台后预期通胀率也上升，所以未来的利率预期已经实质性上升，本质上这就相当于加息的效果。 3、科技股等高弹性行业的股票对市场流动性极为敏感，美国国债收益率的上升，让市场对未来美国货币流动性收缩产生担忧，所以港股科技股受此影响，带着港股下跌，恒生指数跌破20000点。 4、特朗普上台后推行的高通胀政策，也在一定程度上打消了降息预期。 5、近期特朗普声言，要对美联储主席鲍威尔发起罢职动议，该事件冲击到金融市场，产生了利空情绪。综上所述，多方面因素共振，使得投资者对未来美联储降息产生担忧，所以出现资金出逃，引发市场下跌。后市观点：这波利空影响有限，不会持久，短空后继续侧重低吸。原因： 1、特朗普冲击效应在大选落地之时就已经有反应，市场表现平稳，午盘下跌更多是特朗普对鲍威尔发起罢免动议引发的短期影响。 2、鲍威尔事件影响极为有限，特朗普本意想要继续降息（这个利好我们），但是美联储不配合，所以特朗普想要换一个美联储主席，但是特朗普只有选人的权利，没有罢免的权利。 3、罢免动议即使开启，从提议到最后落地生效，期间要经过美联储委员会，国会听证会，国会两会等十分繁琐的程序才能生效。 4、鲍威尔到2026年5月任期结束，距今还有1年半，即使鲍威尔罢免动议走完流程，通过决议，期间耗费的时间，也会超过鲍威尔任期结束的时间，所以这个动议毫无影响。综上所述，这次下跌的原因只是短期情绪影响，而不是长期基本面的恶化。关键还是国内基本面依然保持不变，即使外来风险因素加大，国内政策力度也会加强，来对冲外部风险。下图就是中国SHIBOR利率的走势，长短周期利率水平处于下跌趋势，说明货币环境仍然偏宽松，内部融资成本下降，所以不需要担忧。利好方向：中盘优质成长股外部流动性冲击影响下，科技类和大盘蓝筹类，特别吃流动性的板块概念会首当其冲，资金此时会选择避险，会更倾向于估值泡沫更低的中小盘成长股。（转自市值风云社区）「a股」「牛市炒股就用市值风云app」

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