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伯恩施坦最新视觉报道_伯恩施坦代表什么主义(2024年11月全程跟踪)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：热点更新日期：2024-11-27

伯恩施坦

#关于MSTR的十大问题伯恩斯坦分析团队在一份面向客户的报告中，针对微策（MicroStrategy Inc）(NASDAQ:MSTR)股票，详细解答了投资者最为关心的十大问题，着重阐述了公司独特的比特币投资策略及其增长前景。鉴于该股有望上升49%，达到600美元的目标价位，团队维持了对该股的积极评价，认为其表现将超越市场大盘。一、「微策的经营模式是怎样的？」微策原为一家商业智慧软件服务商，但自2020年起转型为比特币储备企业。公司通过现金、债务及股权融资方式购入比特币，目前已持有386,700枚，占全球比特币总量的1.83%。伯恩斯坦团队，由高坦ⷤ𘘥Š 尼领衔，将微策的比特币策略概括为「积极的杠杆化增持策略」。二、「微策的杠杆策略有何风险？」微策通过发行长期可转换债券为比特币收购提供资金，并将比特币净资产价值（NAV）的杠杆率控制在约30%，有效降低了价格下跌时的清算风险。例如，2022年比特币市场回调时，公司便通过增发股票和降低杠杆来减轻压力。「同样，当比特币价格上升，杠杆率降至30%以下，微策会把握时机，增发可转换债券，」分析师进一步解释。三、「塞勒提及的比特币收益率如何理解？」迈克尔ⷥឥ‹’所定义的比特币收益率，是指每稀释股比特币的年增长率。自2020年起，微策每股比特币的复合年增长率（CAGR）约为25%，这得益于其巧妙的股权与债务发行策略。「投资者可简单理解为，每股比特币的年均增长。若同期比特币美元价格上升，每股NAV自然也会水涨船高，」分析师指出。四、「如何评估微策相对于比特币NAV的溢价？」溢价是指比特币持仓的隐含价值与市场价值之间的差额。当前，微策的交易溢价为189%，远高于61%的历史平均水平。五、「微策的NAV溢价基于何因？」伯恩斯坦认为，溢价主要源于公司杠杆化的比特币敞口和主动管理策略，这与被动的比特币交易所交易基金（ETF）形成鲜明对比。微策利用低息长期债务和资本筹集，高效扩大比特币持仓。「每股比特币的增长是微策的核心追求。因此，溢价反映了公司未来每股比特币增长的潜力，这得益于其积极的杠杆操作和资本市场运作，」报告强调。六、「谁在购买微策的可转换债券？」机构投资者和对冲基金是微策可转换债券的主要投资者，他们被比特币挂钩的潜在上升空间和较低风险所吸引。这些债券在2024年的表现远超美国可转换债券指数。七、「微策会出售其比特币吗？」微策将比特币视为「长期战略资产」。公司计划长期持有比特币，并探索如优先股等创新融资方式，以支持其长远规划。八、「有公司效仿微策的策略吗？」尽管和等公司也在尝试比特币聚焦策略，但微策凭借其卓越的业绩和规模优势，占据了独特的市场地位。「我们认为，微策在提供大规模比特币投资策略方面，具有无可比拟的优势，」伯恩斯坦分析师表示。「大型科技公司因核心业务占据主导，难以大规模涉足比特币；而小型公司则缺乏经验，不像微策已拥有四年稳健业绩，包括在2022/23年熊市中的坚韧表现。」九、「21-21资本筹集计划是什么？」微策计划在2027年前筹集420亿美元，债务与股权融资各占一半。这一计划对于公司扩大比特币持仓至关重要，且与市场繁荣趋势相契合。十、「投资者为何选择微策而非比特币ETF？」微策提供了一种积极管理、策略独特的杠杆化比特币投资方式。尽管公司股价相对于NAV的溢价存在波动，但公司善于利用市场条件，通过增发股权/可转换债券来购入更多比特币，从而实现长期增长。～～～～～这篇报告还写得很有针对性的！

【最火比特币概念股--这是关于MSTR最关键的十大问题】与香橼做空MSTR不同，伯恩斯坦将MSTR的评级定为“跑赢大盘（Outperform）”，目标价600美元/股，高出现价70%。

注 : 大选后，美国的保守主义智库猛批拜登经济学，认为选民们拒绝了拜登政府失控的支出和经济管理不善，把拜登经济学的设计师、白宫经济委员会主席贾里德ⷤ𜯦首諾榎襅奆𗥮룀‚ 以下文章供参考。标题 : 选举将自由主义经济学家推入冷宫作者 : 美国TIPP洞察杂志编辑委员会发佈时间 : 2024年11月26日 ------ 当媒体和左派继续对哈里斯在选举中惨败的原因进行事后分析时，《纽约时报》的“DealBook”页面决定采访拜登总统的首席经济学家。白宫经济顾问委员会主席、拜登经济学的设计师贾里德ⷤ𜯦首諾毼ˆJared Bernstein）现在发现自己情绪低落——他说，他在处理“困惑、内疚”和“认知失调”。不过，伯恩斯坦现在感到内疚有点晚了。作为一位杰出的自由主义经济学家（他的导师保罗•克鲁格曼支持将他纳入巴拉克•奥巴马政府），伯恩斯坦的资格在于他代表了凯恩斯主义经济学说的极左边缘。由于民主党在2020年选择拜登来中和更加自由派的伯尼ⷦᑥ𞷦–ﯼˆBernie Sanders），拜登被迫任命极端左翼人士担任bb2010的高级职位。英国经济学家约翰ⷦⅧ𚳥𞷂𗥇女首ﯼˆJohn Maynard Keynes）强调了政府干预稳定经济的重要性。他在大萧条之后的1936年首次成名。凯恩斯在此之前拒绝了古典经济理论，他提出政府可以在经济衰退期间（通过借贷）增加公共支出以刺激需求。凯恩斯引入了乘数的概念，即最初支出（如政府投资）的增加会产生消费和生产增加的连锁反应，从而放大整体经济影响。伯恩斯坦毕业于哥伦比亚大学，在克林顿政府时期在经济政策研究所等自由派智库开始了自己的职业生涯，他渴望将凯恩斯主义经济学付诸实践。他担任拜登首席经济顾问的学历令人怀疑，因为他获得的是社会福利专业的硕士和博士学位，而不是古典经济学专业。伯恩斯坦、克林顿时期的劳工部长罗伯特ⷨ𕖥𘌣€ 诺贝尔奖得主保罗ⷥ…‹鲁格曼（他在每项政策预测上都是错误的）和财政部长珍妮特ⷨ€𖤼橃𝦘碌Ž同一条自由主义的布上开始他们的职业生涯的，他们专注于劳动经济学、中产阶级、收入不平等和向上流动。在拜登的经济政策层级之上，伯恩斯坦试图设计出一种独特的凯恩斯主义借贷和支出政策，但这是一种兴奋剂。伯恩斯坦试图通过向美国人的口袋注入数万亿美元来推动需求，刺激经济增长。副总统卡玛拉ⷥ“ˆ里斯（Kamala Harris）经常在参议院提供打破僵局的投票，以推动拜登经济学的通过。 2021年的《美国救援计划法案》（American Rescue Plan Act）额外拨款约1.9万亿美元。到2021年年中，所有COVID-19救援计划的联邦总支出，包括特朗普总统通过的计划，超过了5万亿美元，超过了年度联邦预算。所有的额外支出都是借来的。即使是如此惊人的额外支出水平，也没有阻止伯恩斯坦推动更多的支出。2021年11月，拜登签署了《基础设施投资和就业法案》，为经济再注入1.2万亿美元。令人难以置信的是，伯恩斯坦继续推动更多的联邦支出。“重建更好法案”（BBB）是拜登政府的一项重大政策倡议，最初提出的费用为3.5万亿美元，但经过谈判后减少到1.75万亿美元左右。多亏了西弗吉尼亚州民主党人乔ⷦ›𜩒毼ˆJoe Manchin），该法案在参议院夭折了。尽管如此，曼钦还是通过2022年夏天通过的名为《通货膨胀削减法案》（Inflation Reduction Act），将3690亿美元中的一大部分重新投入了分肥支出。所有这些支出计划的影响破坏了美国经济，这与近期记忆中的任何时候都不一样。 2022年5月5日，美联储宣布了其多次加息中的第一次——将其基金利率大幅上调50个基点，使其进入0.75%至1.00%的目标区间。美联储还开始收紧资产负债表，完全停止了量化宽松政策，并要求借款人在证券到期时向美联储返还现金。在接下来的六个月里，联邦公开市场委员会（FOMC）在6月、7月、9月和11月召开了四次会议。每次，美联储都宣布加息75个基点，这在现代是前所未有的。11月3日，联邦基金目标利率达到4%。这意味着美联储大幅提高了联邦政府的借贷成本，以偿还其不断增加的债务。去年12月和今年2月，美联储再次加息。截至2024年11月7日，联邦基金利率为4.50% - 4.75%。鲍威尔也没有排除进一步加息的可能性。联邦债务已攀升至近36万亿美元。美联储的行动直接影响到联邦政府，因为它必须支付与其他所有人相同的利率来偿还债务。此外，随着美联储稳步缩减其资产负债表，抛售其在量化宽松期间购买的所有美国国债，市场上的美国国债供过于求。这种供过于求的局面意味着，在政府试图为其优先事项提供资金时，美国财政部不得不通过承诺更多回报来贿赂投资者。联邦债务如此之大，以至于政府每年要花费超过1万亿美元来偿还债务——这一预算项目比美国在国防上的支出还要多。拜登对经济的鲁莽处理使美国人陷入了深深的财政困境。我们衡量自他上任以来物价上涨幅度的“拜登通货膨胀”（bideninflation）超过了20%。所有东西都涨价了。在11月大选之前，民意调查显示，拜登-哈里斯的经济管理是选民心中的头号问题。拜登-哈里斯承诺提升中产阶级，减少收入不平等，改善向上流动，但这些承诺都落空了。选民们连续38个月表示，这个国家正走在错误的道路上。当被问及经济问题时，民主党候选人卡玛拉ⷥ“ˆ里斯（Kamala Harris）一再以自己在中产阶级家庭长大的经历作为支撑。她未能令人信服地阐明她的经济政策——除了苏联式的价格控制之外，她几乎没有提供什么，这甚至招致了友好的企业媒体的批评。她在经济政策上的软弱，突显了团结在她身后的自由派经济学家的思想真空。 11月5日，没有大学学历的中产阶级选民在主要人口群体中——黑人男性、西班牙裔男性和女性以及白人女性——都坚决支持特朗普。特朗普赢得了普选和312张选举人票，帮助共和党以53票对47票在参议院获胜，同时保住了众议院的席位。自由主义经济学正在消亡。难怪它的设计者贾里德ⷤ𜯦首諾毼ˆJared Bernstein）感到困惑、内疚，并面临着“认知失调”的时刻。

伯恩斯坦哈佛大学六讲《未答的问题》第一讲：音乐音系学网页链接网页链接

伯恩斯坦音乐课「什么是协奏曲？」中文字幕网页链接网页链接

最新消息：伯恩斯坦预测「Bitcoin」将在 2025 年达到 200,000 美元，达到 7,250 亿美元，并称该预测“保守”。

拜登经济学的设计者对选举结果感到“困惑和内疚” 纽约时报报道说，自选举以来，白宫经济顾问委员会主席，拜登的首席学家贾里德ⷤ𜯦首諾槻常感到情绪低落。他说，这是因为“困惑、内疚”和“认知失调”。特朗普在总统选举中的全面胜利，部分归因于消费者信心低迷以及工薪阶层对经济现状的不满。这对“拜登经济学”来说是沉重的打击，而伯恩斯坦是这个理念的重要倡导者和设计者之一。美国经济在疫情后恢复得比其他国家更强劲。失业率连续保持在4%以下的时间，创下自上世纪60年代以来最长纪录，目前仍处于低位。一度被普遍预测和担忧的经济衰退从未发生。而数据显示，制造业建设和企业生产力也持续保持小幅繁荣。然而，物价上涨却在拜登任内加速。伯恩斯坦的一些同行——几位知名经济学家认为，政府强有力的财政政策助推了通货膨胀。此外，尤其是住房等可负担性问题，在过去几年中削弱了许多家庭的乐观情绪。上周五，伯恩斯坦从巴黎连线接受《纽约时报》的采访。当时，他刚刚以主席身份在缪埃特城堡主持了经济合作与发展组织的会议。这位拜登的老朋友谈到了他如何理解目前的局势。问：三年前您曾说，美国救援计划的目标之一是有意“让经济运行得稍微更热一些”。我们确实看到了其中的好处，但考虑到随之而来的通货膨胀，您是否后悔美国救援计划的规模和范围？答：事后诸葛亮的分析是一种奢侈，尤其是在2021年1月，我们并没有这种奢侈。当时有数百万人失业，新冠死亡人数达到高峰。经济虽在改善，但远未完全重启，疫苗接种也远未充分普及。所以，当时新冠对经济影响的不确定性需要一项非常有力的救援计划。我并不后悔这个计划。毫无疑问，确实出现了比我当时预期更高的经济“热度”，但我们也获得了更高的经济增长、更少的儿童贫困、更少的驱逐、更多企业存活、更快实现充分就业，以及极少的经济创伤。问：民主党在经济信息传递上似乎有时显得犹豫不定：一方面炫耀数据，另一方面为通胀道歉，还指责企业抬高价格，有时又怪普京或供应链。难道这不是美国人对你们治理感到不确定的原因吗？答：我不完全这样看。我认为，我们确实有一些关于经济的表述未能引起人们的共鸣。但我当时常说，“行动不足的风险比行动过多的风险更大。” 问：您还坚持这一观点吗？答：是的，我坚持这一观点。通胀的主要原因是供应端的瓶颈问题，但强劲的需求无疑也加剧了这一问题。所以我并没有完全为财政政策开脱。但非常重要的是不要过度将救援计划与我们经历的通胀过程联系在一起。问：您认为白宫对企业的态度是否过于对立？答：要记住，在这段时间内，企业部门的盈利能力非常强。因此，如果我们批评企业没有将节约下来的成本让利给消费者，或者如果总统最终在与大型制药公司几十年的斗争中取得胜利——这让我们感到无比自豪，对此我们毫无愧意。问：特朗普成功说服了足够多的工薪阶层美国人，认为他支持他们。对于一个自称仍然是工人阶级政党的民主党，怎么会发生这样的事情？答：简单的答案是，我不知道。我仍然是经济学家，而不是政治评论员。这一发展让我非常沮丧。您可能听过我们说，“我们每天起床就是为了实现总统帮助工薪阶层的愿景。” 这听起来像一个典型的政治口号，但实际上这基本上是我们四年来的工作议程。这个愿景最终未能被充分认可，或许是因为当选举来临时，物价水平如此之高。这对我来说是一种极大的认知冲突。问：你可以说，经济学家和经济记者本该早就预见到人们对物价水平的不满，而不仅仅是对通胀的担忧，但你们却花了很多时间宣传通胀下降。这是一个错误吗？答：我理解，当人们希望恢复原来的价格时，通胀下降并不能让他们感到满足。我明白这一点，也必须面对这一点。但与此同时，我并不后悔谈论通胀的急剧下降、强劲的GDP增长以及历史低位的失业率。而且您知道，特朗普政府将继承这些成就，可能几周内您就会听到关于这个“伟大经济”的讨论。海外华人不错过重要政经信息：蓝天，causmoney.bsky.social 电报，网页链接

伯恩斯坦纪录片里又看到MTT，感觉俩人真是不一般（）老伯演讲结束回到座位MTT已经伸出手搂着他的背，伯顺势往后一躺，几乎靠在对方怀里—— 话说回来，90年太平洋音乐节伯恩斯坦的健康已经岌岌可危了，讲一段话都像是精疲力尽[泪]

21 对妇女的持续压迫只能证明，在任何二元制中，总会有一个上升，一个下降。争取平等权利的斗争必须包括废除二元制的斗争。” 凯特ⷤ𜯦首諾毼Œ《性别是条毛毛虫》（1994） The continued oppression of women proves only that in any binary there’s going to be one up and one down. The struggle for equal rights must include the struggle to dismantle the binary. Kate Bornstein, Gender Outlaw,(1994)

伯恩斯坦分析师预计 MicroStrategy 持有的比特币数量将在未来十年内从流通供应量的 1.7% 增加到 4%，并将他们对 MicroStrategy 股票（MSTR）的 2025 年底目标价格更新至 600 美元。

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