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CAPM最新视觉报道_capm模型应用(2024年12月全程跟踪)

内容来源：卡姆驱动平台所属栏目：热点更新日期：2024-12-02

CAPM

APT真•全网大爆的另一体感是，你看到和自己完全不同行业不同领域的人开始以它为载体进行创作。比如这个金融版的CAPM（资产定价模型），不是行内人看到歌词里的Alpha，risk-free rate，systematic risk，premium 等等肯定一头雾水，也不知道弹幕上在哈哈哈什么，但明白的人已经笑翻了。这就是APT的威力，任何人的生活都可以是一首APT，它本身不带有快乐以外的其他价值观，所以可以被管弦乐队演绎，可以在旅游景点作为转场，也可以被改编成细分专业懂自懂的心照不宣。雅俗共赏，这就是流行乐的意义。

005233 广发睿毅领先混合A 基金经理林英睿防御力拉满的基金经理，11月22日这么大跌，管理的几只涉及港股的基金还能取得正收益，是个很有特点的基金经理...... 1，该基金CAPM，T-M，H-M，C-L模型显示该基金经理选股能力为正向，择时能力为正向，选股加择时都在线的全能型基金经理。 2，换手率：换手率偏低，1倍左右，早期该基金换手率较高，但2021年规模扩张后，换手率下降的很快，尤其是2022年破200亿后换手甚至降低至0.4倍。 3，基金区间分析：基金经理是典型的价值型基金经理，对回撤和波动控制较好，同时几乎每轮下跌都能取得较高的超额收益，但每轮上涨都跑不赢同类均值，这也算择时与长期持股价值投资的基金经理的通病，好的点就是涨的时候也涨，跌的时候抗跌，收益波动不大，长期持有起来比较容易接受。 4，对基金的持仓分析：该基金持仓似乎总是有航空的影子，2018年开始就一直有航空持仓，而且该基金集中度不是一般高，近两年基本维持70%左右，尤其是行业集中度，更是高的离谱，2021年接近90%（前五大行业权重），虽然涉及行业非常广，但这种集中度很容易让人怀疑该基金是否是一只主题基金，偏周期或者说交通运输类的主题基金，很难说是基金经理成就了基金还是行业趋势成就了基金。总结：基金经理是个倾向布局“冷门”行业的基金经理，同时基金经理择时能力强，防御性还是做的比较突出，虽然因为这种风格，2019年错过“喝酒吃药”行情，2021年错过新能源行情，业绩只处于同类均值收益，但每波下跌行情也因为冷门，取得了不错的超额。综上所述：给与闻基指数6.5/10，虽然防御性不错，波动和回撤控制的很优秀，但显然长期高仓位持有航空，很难说是行业带来的超额还是基金经理选择了行业，就像张坤一样，很难说是张坤选股能力强还是消费到了该涨的时候，虽然也有一座金牛奖，但这个奖完全就是发给中欧的周蔚文的（共同管理一年，拿的是五年期金牛奖），同时该基金机构减仓严重，不过基金经理择时能力不错，倒是可以持续观察。数据来源：choice，天天基金网

1952年是Harry Markowitz(1927-2023)的奇迹年，因为这一年他一连发了三篇对现代金融投资理论影响巨大的论文，就像 1905 年对爱因斯坦和物理学一样这一年他 24 岁，还在攻读博士，这一年他也刚加入兰德公司，其中一篇 Portfolio Selection 的论文被誉为是投资组合理论的开山之作，并且影响了后来的 CAPM 理论，是的，他是这个理论的祖师爷这不是是说的，这是 Kenneth Blay 在去年的一篇文章 Harry Markowitz: Father of modern finance 中写的，我只是大概概述一下 Markowitz 在芝加哥大学本来是文学的，后来改读了经济学，还在就读的时候，就被邀请加入了 Cowles Commission for Research in Economics 这个后来改名成了 Cowles Foundation 它可非常厉害，1932 年由一位商人创办，1939年由芝加哥大学接管，这个基金在在短短的 15 年时间中就开发出来了现代经济学和金融学所需要的数学工具列出一些成员名称，就能亮瞎你的眼 Tjalling Koopmans Kenneth Arrow, G㩲ard Debreu, James Tobin, Franco Modigliani Herbert A. Simon Joseph E. Stiglitz Lawrence Klein Trygve Haavelmo Leonid Hurwicz Harry Markowitz 这其中有三位也同时加入过兰德公司 .

奢侈品考试经历：计算题大轰炸这考试真是太难了！𐟘렦ˆ‘算了一下，居然抽了53道计算题，感觉整个人都被表格题干淹没了。不是说好的定性题比较多吗？怎么全是计算题，还集中在前面几道。结果导致我时间安排不当，后面定性题的时间非常紧张。风险案例只考到1题，协会准则1题，机器模型考到2题。假设检验计算2题，贝叶斯公式计算2题，夏普比率计算1题，CAPM模型计算1题。希腊字母只考到1题theta的定性。欧式期权两步二叉树的计算1题，外汇互换好像有3题。EWMA模型计算2题，信用风险计算1题。用WCDR计算经济资本1题，EL计算2题。二项分布计算1题，泊松分布没考到。有效久期和有效凸性计算1题，BSM模型计算1题，DV01计算1题。复制法计算1题，蒙特卡洛模拟定性2题。倒脱靴法计算远期利率1题。对冲基金和公募基金辨析1题定性，资产证券化的缺点1题定性。操作风险的分类1题，没考到计算。ERM定性1题，压力测试定性2题。GARCH没考到，买卖权平价和套利没考到。房贷计算没考到，美式期权没考到，利率互换没考到。奇异期权好像只在某一题的选项里面作为题干没单独考到。期权的损益计算没考到，各种对冲没考到计算只有1题定性。所以，到底哪来这么多计算题？𐟤” 希望大家抽到的题比我好，至少不用像我一样手忙脚乱。𐟙

绝对估值：FCFE与FCFF详解绝对估值法是一种常用的企业价值评估方法，其中自由现金流折现法（FCFE和FCFF）是两种重要的方法。FCFE法与DDM法的区别在于折现的现金流不同。而FCFF法（书中为了说明现金流无杠杆，使用了UFCF）则是用企业整体的现金流来折现，折现率为加权平均资本成本（WACC），与现金流匹配。 𐟍ƒ FCFE与UFCF：这本书的亮点在于对FCFE和UFCF的详细拆解。从“股权”“自由”“现金流”三方面拆解FCFE，从“无杠杆”“自由”“现金流”三方面拆解UFCF，既解释了本质，又方便学习和记忆。 𐟍„ 股权价值与企业价值：一般而言，测算股权价值使用净利润、股利、FCFE等指标，而测算企业价值则使用EBIT、EBITDA、UFCF以及一些运营指标（如零售业的销售面积、能源行业的储量等）。 𐟍„ 终值TV：估计思路与之前相同，使用gordon和终值倍数（详见上篇笔记）。 𐟍ƒ WACC（加权平均资本成本）：WACC是各个资本成本（一般是债务和股权，可能还有优先股）的加权平均，权重为长期平均/目标的资本结构。债务资本成本要考虑税盾的作用，即为Kd（1-tax%），股权资本成本用CAPM计算（详见上篇笔记）。

一图秒懂国际商务𐟔劤𛊥䩦ˆ‘们来结束掉国际间接投资部分～ ⏳国际间接投资国际间接投资，也称为“国际证券投资”，是通过在国际证券市场上购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券来进行投资的行为。这种投资方式旨在获取利息或红利。 ⏳行为金融理论行为金融理论是在对现代金融理论（尤其是EMH和CAPM）提出挑战和质疑的背景下形成的。随着博弈论和实验经济学被主流经济学接纳，行为金融理论对人类个体和群体行为的研究日益重视，促进了从传统的力学研究方式向以生命为中心的非线性复杂范式的转换，使得金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。 ⏳布莱克-斯科尔斯：期权定价理论布莱克-斯科尔斯模型认为，只有股价的当前值与未来的预测有关；变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关。模型表明，期权价格的决定非常复杂，合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。同学们可以按照学姐提供的思维导图分支进行针对性记忆哦～

CAPM模型详解：投资理财必备知识今天我们来聊聊CAPM模型，它在估计上市公司的权益成本时可是不可或缺的哦！那么，CAPM到底是什么呢？看完这篇文章，你就能彻底明白它的含义了！ CAPM模型全称是资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model），主要用于评估投资组合的预期收益率。这个模型在金融界有着广泛的应用，特别是在投资决策和风险管理方面。 CAPM的核心思想是，投资者应该根据他们所承担的风险来获得相应的回报。具体来说，CAPM模型认为，投资组合的预期收益率由两部分组成：无风险收益率和风险溢价。无风险收益率是指投资者在不承担任何风险的情况下所能获得的回报，而风险溢价则是投资者为了承担额外风险而应该获得的额外回报。此外，CAPM模型还涉及到市场风险溢价（Market Risk Premium）的概念。市场风险溢价是指市场整体收益率与无风险收益率之间的差异。根据CAPM模型，投资组合的预期收益率等于无风险收益率加上市场风险溢价和Beta系数乘积。 Beta系数是衡量投资组合与市场整体波动性关系的指标。简单来说，Beta系数越高，投资组合的波动性越大，投资者需要承担更高的风险。除了CAPM模型，我们还需要了解CML（资本市场线）和SML（证券市场线）这两个概念。CML用于描述有效投资组合的预期收益率与风险之间的关系，而SML则用于描述单个证券的预期收益率与风险之间的关系。通过这些模型的结合使用，我们可以更准确地评估投资组合的风险和收益，从而做出更明智的投资决策。希望这篇文章能帮助你更好地理解CAPM模型和其他相关金融概念！

一这是我学的那个 capm 吗，一时不知该分享给谁…

为什么APT.能被写成歌 CAPM不可以𐟒”

CFA冲刺：精华攻略𐟓… 𐟓… 7月14日 𐟓Š Portfolio Risk and Return 1⃣️ CML (Capital Market Line) ⷠCML只有一条，而CAL有很多条 ⷠMarket Portfolio 𐟔𙠃ML与有效前沿的切点 𐟔𙠨omogeneity同质 𐟔𙠧”𑲩sky assets组成 2⃣️ CAPM & SML Systematic risk系统风险，non-diversifiable, market risk Nonsystematic risk非系统风险，idiosyncratic, diversifiable, company-specific risk 3⃣️ Performance Evaluation Indicators … 𐟓ˆ Portfolio Planning and Construction 1⃣️ IPS ⷠStrategic Asset Allocation战略性资产配置 ⷠRebalancing Policy再调整 2⃣️ 投资目标 ⷠ风险目标Absolute ⷠ收益目标 3⃣️ Asset allocation ⷠStrategic asset allocation战略资产配置，长期 ⷠTactical asset allocation战术性资产配置，短期，偏离IPS 𐟛᯸ Risk Management 1⃣️ Process ⷠ确定风险承受度defines the level of risk to be taken ⷠ测量风险level of risk ⷠ调整adjust 目标：风险管理不是minimize/eliminate risk，而是在给定的risk下 bearing a tolerable level of risk 最大化效用 2⃣️ 风险类型 ⷠFinancial risks金融风险 Market risk市场风险 Credit risk违约风险 Liquidity risk流动性风险 ⷠNon-financial risks非金融风险 Operational risk Solvency risk 3⃣️ Measure and Modify Risks VaR&CVaR

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